Un responsable de la Fed indique des baisses de taux
Au cours du week-end, un responsable de la Fed a soutenu trois baisses de taux d’ici la fin de l’année, suggérant que plus de faiblesse sur le marché du travail pourrait inciter à une plus grande réduction. Les récents commentaires indiquent qu’une baisse de taux en septembre pourrait être inévitable, sauf si les données sur l’inflation sont exceptionnellement élevées et qu’un rapport solide sur l’emploi en septembre change cette position. Actuellement, la Réserve fédérale semble hésitante à écarter la faiblesse du marché du travail. Le rapport CPI de demain doit dépasser les attentes pour influencer les prix du marché. L’attention se tournera ensuite vers d’autres commentaires de la Réserve fédérale et le discours imminent du président lors du Symposium de Jackson Hole, qui pourrait signaler leur position sur une éventuelle baisse de taux en septembre. Avec rien à l’ordre du jour, nous sommes dans une phase d’attente avant le rapport de l’IPC américain demain. Le marché est susceptible de dériver latéralement ou de continuer la tendance établie par les récents commentaires accommodants de la Réserve fédérale. Cette période calme est une occasion de se préparer pour l’événement principal de la semaine. Au cours du week-end, la gouverneure de la Fed, Bowman, a soutenu l’idée de trois baisses de taux d’ici la fin de 2025, ajoutant que plus de faiblesse sur le marché du travail pourrait entraîner des réductions plus importantes. Cela confirme la tendance observée dans le rapport sur l’emploi de juillet, qui a montré une augmentation des emplois de seulement 150 000 et un taux de chômage passant à 4,1 %. La Fed semble peu disposée à risquer un déclin plus marqué de l’emploi.Évaluation du marché et baisse des taux en septembre
Ce sentiment accommodant est déjà lourdement intégré dans le marché, les contrats à terme sur les fonds de la Fed indiquant une probabilité de 85 % d’une baisse de taux en septembre. Pour cette raison, un changement de direction significatif nécessiterait une surprise majeure dans les données. Nous avons déjà vu cela, en particulier en revenant sur le retournement de la Fed fin 2023 après un long cycle de hausse. Pour l’IPC de demain, un chiffre d’une année sur l’autre supérieur à la prévision consensuelle de 3,2 % serait nécessaire pour contester le récit des baisses de taux. Les traders pourraient envisager d’acheter des options à court terme sur le VIX ou les contrats à terme sur les bons du Trésor pour se couvrir contre une montée de la volatilité si l’inflation est élevée. Un chiffre de l’IPC à ou en dessous des attentes renforcera probablement simplement le chemin actuel vers une baisse. Indépendamment des données sur l’inflation, notre attention se tournera ensuite vers les commentaires d’autres responsables de la Fed et le discours de Powell au Symposium de Jackson Hole plus tard ce mois-ci. Tout indice d’hésitation à abaisser les taux en septembre pourrait entraîner une réévaluation brutale sur le marché obligataire. Nous devons écouter attentivement tout changement de ton par rapport à ce que nous avons entendu. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
