Attentes d’inflation pour juillet
Les attentes suggèrent une augmentation mensuelle de 0,2 % de l’inflation globale pour juillet, contre 0,3 % en juin. Néanmoins, le taux annuel devrait augmenter à 2,8 %, contre 2,7 % auparavant. L’inflation de base devrait augmenter de 0,3 % par rapport au mois précédent, contre 0,2 % en juin, avec une estimation sur un an prévue à 3,0 %, contre 2,9 %. Les chiffres de l’inflation de base sont plus importants, mais les détails du rapport sont cruciaux. Il est essentiel de surveiller tout transfert supplémentaire des droits de douane des entreprises aux consommateurs, car l’augmentation de ces occurrences pourrait compliquer la tâche de la Réserve fédérale. Les décideurs pourraient s’appuyer sur des stratégies passées, qualifiant potentiellement l’inflation d’« transitoire » pour soutenir des baisses de taux plus tard dans l’année, suggérant que l’inflation induite par les droits de douane pourrait temporairement faire monter les prix. Cependant, une inflation persistante compliquera les décisions de la Réserve fédérale et maintiendra les marchés sur le qui-vive à l’approche de septembre. Avec le rapport important de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain prévu cette semaine, nous nous attendons à une réaction significative du marché. Les prix sur les contrats à terme des fonds de la Réserve fédérale sur le CME impliquent maintenant une chance de 65 % d’une réduction des taux en septembre. Cela est motivé par des données récentes faibles, comme la croissance du PIB du deuxième trimestre s’élevant à seulement 0,9 % et le taux de chômage augmentant à 4,2 %.Risques d’inflation élevée
Le principal risque est qu’un chiffre d’inflation élevé pourrait briser ces espoirs de réduction des taux, introduisant la menace de stagflation. Cette incertitude a déjà fait monter l’indice de volatilité CBOE (VIX), l’indicateur de la peur sur le marché, de ses bas autour de 13 plus tôt cette année à plus de 18. Nous surveillons tout signe d’une augmentation plus importante. Les attentes visent à ce que le taux d’inflation global annuel atteigne 2,8 %, avec l’inflation de base montant à 3,0 %. Un chiffre supérieur à ces prévisions mettrait à l’épreuve le tournant accommodant récent de la Réserve fédérale. Cela indiquerait que les pressions sur les prix redeviennent persistantes, même si la croissance économique ralentit. Étant donné cette perspective binaire, nous voyons de la valeur dans des stratégies qui profitent d’un grand mouvement de prix dans les deux sens. Par exemple, des options strangles sur les indices S&P 500 ou Nasdaq-100 pourraient être un moyen efficace de trader la volatilité autour de la publication du CPI. Ces positions sont rentables que le marché monte suite à un rapport calme ou baisse sur un rapport élevé. Nous surveillons également de près le marché des produits dérivés des taux d’intérêt, en particulier les options sur les contrats à terme des bons du Trésor. Un rapport CPI beaucoup plus élevé que prévu pourrait entraîner une flambée des rendements, mettant à mal le récit d’une future réduction des taux. Les traders se positionnent pour ce potentiel choc sur les prix des obligations.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
