Les contrats à terme sur l’or augmentent en raison des préoccupations liées aux tarifs
Les tarifs américains s’appliquent désormais aux barres d’or de 1 kg et de 100 oz, principalement raffinées en Suisse, affectant les grandes exportations vers les États-Unis. L’indice du dollar américain reste au-dessus de 98,00, avec le rendement des obligations à 10 ans à 4,25 % et celui à 30 ans à 4,82 %.
Les données du marché du travail américain suggèrent de possibles baisses de taux par la Fed, avec les demandes d’allocations chômage initiales à 226 000 et les emplois hors agriculture rapportant 73 000 emplois. Les commentaires de la Fed et une nomination de Trump ajoutent de l’incertitude, tandis que Raphael Bostic voit une possibilité de baisse de taux mais attend plus de données avant la prochaine décision.
À l’échelle mondiale, les actions sont en bonne voie pour des gains hebdomadaires, avec le STOXX 50 en hausse de 3,3 % et le FTSE 100 devant se terminer positivement. Les actions américaines ont également augmenté, le Dow Jones en hausse de 1 % et le Nasdaq gagnant 3 %. Le prix de l’or est influencé par les événements géopolitiques, la force du dollar américain et les taux d’intérêt, tandis que les importants achats des banques centrales soutiennent sa demande.
Focus sur la Réserve fédérale
L’or maintient une relation inverse avec le dollar américain et les obligations, et l’instabilité géopolitique ou les craintes de récession peuvent faire grimper son prix. Les investisseurs s’y fient comme protection contre l’inflation et la dépréciation des devises.
L’or lutte pour rester au-dessus du seuil des 3 400 dollars, un niveau psychologique important. Le marché est pris entre des facteurs positifs, comme les nouveaux tarifs américains et les données du travail faibles, et des facteurs négatifs, tels qu’un dollar fort et des gains sur le marché boursier. Ce tiraillement suggère que l’action des prix sera volatile à court terme.
La Réserve fédérale est au centre des préoccupations, avec les très faibles 73 000 emplois ajoutés en juillet 2025 augmentant la pression pour une baisse des taux. Les données du marché confirment cela, car les prévisions de l’outil CME FedWatch montrent désormais une probabilité de 72 % d’une baisse de taux lors de la réunion de septembre 2025. Nous croyons que cette attente empêchera toute vente massive d’or avant cette décision.
Dans les semaines à venir, nous pensons que les traders d’options devraient envisager des stratégies qui profitent de la volatilité croissante. Avec l’indice de volatilité de l’or (GVZ) passant à 18,5, acheter des straddles ou des strangles pourrait être une façon de négocier l’incertitude entourant le prochain mouvement de la Fed. Ces positions profitent si l’or fait un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre, ce qui semble probable.
Pour ceux qui ont une opinion optimiste, acheter des options d’achat qui expirent après la réunion de la Fed en septembre pourrait être un bon choix. Nous nous souvenons comment l’or a fortement augmenté lors du changement de politique de la Fed en 2019, lorsque des préoccupations similaires concernant le ralentissement de la croissance ont conduit à des baisses de taux. Un soutien continu vient également des banques centrales, car des données récentes du Conseil mondial de l’or pour le deuxième trimestre de 2025 ont montré qu’elles avaient ajouté 250 tonnes métriques supplémentaires à leurs réserves.
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