Attentes des contrats à terme des fonds de la Fed
Les contrats à terme des fonds de la Fed prévoient actuellement environ 59 points de base de baisses de taux d’ici la fin de l’année. La prévision de JP Morgan penche vers une approche accommodante, qui pourrait être renforcée si les données sur l’emploi s’affaiblissent au troisième trimestre. Il y a une croyance croissante que la Réserve fédérale commencera à réduire les taux d’intérêt plus rapidement, dès septembre 2025. Cette opinion repose sur la détérioration du marché du travail, suggérant que l’économie ralentit plus vite que prévu. Pour les traders de produits dérivés, cela accélère le calendrier pour se positionner en faveur de taux d’intérêt plus bas. Cette perspective accommodante est soutenue par les données économiques récentes. Le rapport sur l’emploi de juillet 2025 a montré que les emplois non agricoles n’avaient augmenté que de 155 000, tandis que le taux de chômage a grimpé à 4,1 %. Associé à une inflation de base redescendue à 2,8 %, la Réserve fédérale a désormais plus de justifications pour assouplir sa politique. Nous assistons à une réponse directe dans les contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme (STIR), en particulier dans les contrats SOFR pour les mois à venir. Le prix des contrats à terme SOFR de septembre et décembre 2025 a augmenté, ce qui indique que le marché s’attend à des taux plus bas. Les traders doivent noter que bien que le marché ait intégré environ 59 points de base de baisses, un scénario plus agressif à trois baisses signifierait que ces contrats ont plus de place pour augmenter.Options sur les FNB obligataires
Les options sur les FNB obligataires, tels que le iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), offrent une autre manière de se positionner pour ce changement. L’achat d’options d’achat sur le TLT permet de parier sur la hausse des prix des obligations (et la baisse des rendements) avec un risque défini. La volatilité du marché obligataire, mesurée par l’indice MOVE, est restée autour de 110, ce qui indique que des fluctuations de prix importantes sont attendues à l’approche de la réunion de septembre de la Fed.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
