Résumé de la Réunion de la Banque du Japon
Le résumé de la réunion de la Banque du Japon a indiqué des points de vue divergents sur les augmentations de taux amid l’inflation persistante et les risques commerciaux. Les dépenses des ménages japonais de juin ont augmenté de 1,3 % par rapport à l’année précédente. Un choc tarifaire a abaissé les prévisions de croissance de la demande pétrolière pour 2025. La Banque d’Angleterre fait face à des tensions alors que des votes partagés impactent la livre. Les tarifs américains sur les barres d’or affectent les liens du marché de l’or et pourraient entraîner des tensions de financement. En géopolitique, Israël prévoit de reprendre la ville de Gaza. Les nouveaux tarifs américains sur les grandes barres d’or constituent un défi direct au mécanisme de financement du marché de l’or basé à Londres. Cela vise à rendre la recherche de métal physique pour livraison plus difficile et coûteuse pour ceux qui parient sur la baisse des contrats à terme sur l’or sur COMEX. Nous pensons que ce mouvement forcera une couverture significative des positions courtes dans les semaines à venir. Les traders devraient envisager d’acheter des options d’achat sur les contrats à terme de décembre sur l’or pour profiter de potentielles hausses de prix dues à cette pression sur l’offre. Les dernières données du CME Group montrent déjà une augmentation de 15 % de l’intérêt ouvert cette semaine, suggérant que la dynamique est en train de se construire. Nous avons vu une dynamique similaire, bien que plus extrême, se produire sur le marché du nickel en 2022, ce qui a conduit à une flambée des prix historique.Dynamiques du Marché des Changes
Dans le marché des changes, la division de la Banque du Japon sur les augmentations de taux maintient le yen faible. Bien que certains membres souhaitent augmenter les taux, l’incertitude générale signifie qu’ils resteront probablement en arrière par rapport aux autres banques centrales pour l’instant. Cette divergence de politique pousse l’USD/JPY à la hausse, une tendance que nous prévoyons de continuer jusqu’au niveau de 150. Le dernier rapport de l’engagement des traders de la CFTC le confirme, montrant que les positions nettes courtes spéculatives contre le yen ont atteint leur plus haut niveau en plus d’un an. Cela nous rappelle la période 2022-2023 lorsque l’approche prudente de la BoJ a conduit à une dépréciation significative de la monnaie. Acheter des options d’achat sur USD/JPY pourrait être une manière prudente de négocier cet écart de politique en cours. Pour les actions, la résolution des tarifs est clairement positive pour le Japon, supprimant un obstacle majeur pour ses exportateurs, notamment les constructeurs automobiles. Le bond de 2 % du Nikkei 225 montre un fort soulagement des investisseurs. Nous prévoyons un potentiel de hausse supplémentaire pour les actions japonaises à court terme alors que cette certitude s’installe. La nouvelle selon laquelle la croissance de la demande mondiale de pétrole pour 2025 est désormais estimée à moins de la moitié des prévisions précédentes est un signal négatif significatif. Ce “choc tarifaire” est interprété comme un frein majeur à l’activité économique. En revenant sur la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine de 2018-2019, nous avons observé un effet d’atténuation similaire sur la consommation d’énergie. Étant donné ce scénario, acheter des options de vente sur les contrats à terme WTI ou Brent semble être une stratégie logique. Les données hebdomadaires sur les stocks de l’Administration de l’information sur l’énergie, publiées mercredi, ont montré une augmentation surprise des stocks de brut. Cela confirme que le ralentissement de la demande pourrait déjà être en cours.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
