En juillet, une contraction généralisée a été constatée dans tous les secteurs, avec tous les sous-indices inférieurs à ceux de juin. Les États-Unis ont connu la plus forte baisse, affectant l’ensemble agrégé, en raison d’une réduction de la constitution de stocks liée aux tarifs.
L’indice PMI mondial a montré une baisse de 1,6 point, menée par les États-Unis, marquant sa plus forte chute mensuelle depuis mi-2022. Les PMI américains ont diminué pour la première fois en 2025, ce qui est attribué à une réduction des achats de matières premières et à une demande affaiblie pour celles-ci.
Un point positif a été constaté en Asie, à l’exclusion de la Chine et du Japon, l’Inde étant en tête au niveau mondial. Cependant, la Chine et le Japon ont enregistré des volumes de production réduits. L’Europe a connu son cinquième mois de croissance, mais l’Allemagne a subi sa pire contraction depuis décembre.
Les prix des matières premières sont restés stables en juillet en raison de la déflation en Chine, avec des augmentations de prix pour les articles électriques. Les pénuries d’acier inoxydable et d’aluminium étaient notables, ainsi que les pénuries de capacité de fret les plus élevées depuis avril 2023.
L’accent est mis sur l’importance de mener des recherches approfondies avant tout investissement, en raison des risques associés. Les marchés et les instruments sont à des fins d’information, et ne constituent pas des recommandations d’achat ou de vente. Investir comporte des pertes potentielles et nécessite une évaluation soigneuse.
Étant donné la plus forte baisse mensuelle de l’indice PMI mondial depuis mi-2022, nous nous préparons à une volatilité accrue du marché dans les semaines à venir. La contraction du PMI américain pour la première fois cette année est un signal d’alerte significatif pour les indices de marché. Nous envisageons donc d’acheter des options de vente sur le S&P 500, en particulier après que le dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis pour juillet a montré une diminution des embauches à 150 000, bien en dessous des prévisions.
La divergence en Europe, où l’Allemagne se contracte tandis que la région élargie croît, présente une opportunité spécifique. Nous considérons la faiblesse de l’Allemagne, confirmée par une récente baisse de 1,5 % des commandes d’usine de juillet, comme un frein pour l’ensemble de la zone euro. Cela nous amène à privilégier des positions baissières sur l’indice DAX allemand par rapport à d’autres marchés européens.
En Asie, nous devons distinguer les leaders des retardataires. Nous envisageons des stratégies haussières, comme les options d’achat sur les ETF du marché indien, l’Inde continuant de montrer un leadership mondial en croissance. En revanche, avec la Chine signalant une déflation et une production réduite, nous explorons des options de vente sur les ETF axés sur la Chine, reflétant une perspective pessimiste renforcée par les chiffres de production industrielle de juillet, en dessous de 3%.
Les pénuries spécifiques d’acier inoxydable, d’aluminium et de capacité de fret suggèrent des opportunités ciblées malgré la stabilité générale des prix des matières premières. Les pénuries de capacité de fret, qui, selon les données, sont les pires depuis avril 2023, sont particulièrement notables. Nous avons observé l’indice Baltic Freightos grimper de 5 % lors de la première semaine d’août, ce qui soutient des positions longues sur certaines entreprises de transport et de logistique capables de demander des prix plus élevés.
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