Le prix de l’or a dépassé la moyenne mobile exponentielle à 20 jours, soutenu par l’augmentation des attentes concernant des réductions de taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed). Les données décevantes sur l’emploi aux États-Unis ont pesé sur les rendements des obligations du Trésor américain, qui sont désormais à un niveau bas de près de trois mois à 4,20%.
Les États-Unis ont ajouté 73 000 nouveaux emplois, un chiffre inférieur à la prévision de 110 000. Le taux de chômage a augmenté à 4,2 %, avec des chiffres d’emploi de juin révisés à la baisse, passant de 147 000 à 14 000.
Après la publication du rapport sur l’emploi, la probabilité d’une réduction de taux par la Fed en septembre a augmenté à 80,8 %. Avant ces données, les attentes étaient réduites pour une baisse après les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, sur les impacts des droits de douane.
L’or se négocie près de 3 350 $ et maintient une tendance latérale au sein d’un triangle symétrique, reflétant une indécision du marché. L’indice de force relative (RSI) de l’or est entre 40,00 et 60,00, indiquant une volatilité réduite.
Si l’or descend en dessous de 3 245 $, il pourrait chuter à 3 200 $ et 3 121 $. Une rupture au-dessus de 3 500 $ pourrait conduire à des résistances à 3 550 $ et 3 600 $.
Les banques centrales, grandes détentrices d’or, ont ajouté 1 136 tonnes en 2022, le plus grand achat annuel. Les mouvements du prix de l’or sont influencés par la force du dollar américain, car il est coté en dollars et en relation inverse avec lui et les obligations du Trésor américain.
Cette faiblesse économique se reflète clairement sur les marchés des devises et des obligations. Nous avons observé que les rendements des obligations du Trésor américain ont chuté à un niveau bas de près de trois mois à 4,20 %, et en réponse, l’indice du dollar américain (DXY) a diminué de 1,2 % en seulement deux jours pour se négocier en dessous de 103,50. Cette relation inverse est cruciale, car un dollar plus faible soutient directement des prix de l’or plus élevés.
Pour les traders de produits dérivés, la situation actuelle est particulièrement intéressante car l’or se consolide dans un modèle de triangle symétrique près de 3 350 $. La faible volatilité, montrée par l’indice de force relative (RSI) entre 40 et 60, rend des stratégies d’options comme les straddles longues relativement peu coûteuses. Cela pourrait être une façon de se positionner pour le grand mouvement de prix que nous attendons une fois que l’indécision du marché se dissipera.
Nous devrions garder à l’esprit le rallye marqué à la fin de 2023, lorsque l’or a grimpé de plus de 15 % alors que les marchés commençaient à anticiper un changement de cap de la Fed concernant les hausses de taux. La configuration actuelle, avec des données faibles précédant une éventuelle réduction de taux, semble très similaire. L’histoire suggère qu’une fois que l’or sortira de sa plage actuelle étroite, le mouvement pourrait être puissant.
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