Préoccupations commerciales et droits de douane
L’ordre exécutif du président Trump imposant des droits de douane sur les importations de près de 70 pays a ravivé les préoccupations commerciales, impactant le dollar américain. L’ordre fixe des droits de 10 % à 41 %, avec de potentielles augmentations supplémentaires pour des partenaires commerciaux majeurs comme la Chine si les négociations échouent. Les rendements des obligations du Trésor ont diminué après le rapport sur l’emploi non agricole (NFP), le rendement à 10 ans étant d’environ 4,24 %. Cette réduction a abaissé le coût de l’opportunité de détenir de l’or. L’or reste un actif refuge populaire, en particulier en période d’incertitude géopolitique et de volatilité économique, avec des banques centrales de pays émergents comme la Chine et l’Inde continuant de renforcer leurs réserves d’or. Étant donné le rapport faible sur l’emploi et la hausse subséquente de l’or, nous voyons une voie claire pour des stratégies d’options haussières sur les métaux précieux. Le marché anticipe maintenant une forte probabilité d’une réduction de taux par la Fed en septembre, ce qui affaiblit historiquement le dollar et renforce l’or. Nous devrions nous positionner pour une hausse continue de l’or au cours des prochaines semaines. Pour soutenir cette vision, des données récentes montrent que l’Indice du Dollar (DXY) vient de tomber en dessous du niveau psychologique clé de 95,00 pour la première fois depuis plus d’un an. De plus, le dernier rapport sur l’Indice des Prix à la Consommation (CPI) de mi-juillet 2025 a été légèrement plus frais que prévu, donnant à la Fed plus de justification pour assouplir la politique monétaire. Ces facteurs créent un vent favorable fort pour des actifs dépourvus de rendement, comme l’or.Stratégie dérivée sur l’or
Nous pensons que l’achat d’options d’achat sur les contrats à terme en or ou sur les ETF adossés à l’or est le moyen le plus direct de capitaliser sur cette tendance. Compte tenu du potentiel d’un mouvement brusque après la réunion de la Fed de septembre, nous examinons des options d’achat avec des prix d’exercice de 3 400 $ et 3 500 $ pour les expirations d’octobre et de novembre 2025. Cette stratégie nous permet de profiter d’une poursuite de la hausse avec un risque défini. La situation actuelle rappelle la période de 2019-2020 lorsque la Réserve fédérale a commencé à abaisser les taux au milieu des incertitudes liées à la guerre commerciale. En regardant en arrière, nous avons vu l’or grimper de plus de 30 % dans cet environnement. La combinaison actuelle d’une économie américaine en ralentissement et de tensions commerciales mondiales renouvelées offre une configuration puissante similaire pour les prix de l’or. La baisse des rendements des obligations renforce davantage notre position haussière, car la diminution à 4,24 % du rendement à 10 ans réduit considérablement le coût de l’opportunité de détenir de l’or. Avec la baisse des rendements, les grands fonds institutionnels sont plus enclins à se tourner vers l’or en tant que valeur refuge. Nous prévoyons que cette tendance des rendements se poursuivra à mesure que les attentes de réduction des taux deviendront plus ancrées. La volatilité sur le marché de l’or a augmenté, rendant les options plus coûteuses. Par conséquent, nous devrions également envisager des spreads d’options d’achat haussier pour réduire le coût initial de nos positions. Cela implique d’acheter une option d’achat à un prix d’exercice inférieur et de vendre simultanément une autre option d’achat à un prix d’exercice supérieur, limitant ainsi nos gains potentiels tout en réduisant notre prime initiale. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
