Impact sur l’indice du dollar américain
Les chiffres révisés indiquaient que l’emploi pour mai et juin était inférieur de 258 000 par rapport aux rapports initiaux. Par conséquent, l’indice du dollar américain a chuté de 1,1 % à 99,00. L’Institut de gestion des approvisionnements doit publier l’indice des directeurs d’achat manufacturiers de juillet plus tard dans la journée. Les emplois non agricoles (NFP) sont cruciaux pour les rapports sur l’emploi aux États-Unis, reflétant les changements d’emploi sauf dans l’agriculture. Les chiffres NFP influencent la politique monétaire de la Réserve fédérale en indiquant le succès des objectifs d’emploi et d’inflation. Ils sont généralement corrélés positivement avec le dollar américain et négativement avec le prix de l’or.Réactions du marché aux rapports sur les emplois de juillet
Le marché réagit fortement au rapport décevant sur les emplois de juillet publié aujourd’hui, 1er août 2025. Avec seulement 73 000 nouveaux emplois et des révisions importantes à la baisse pour mai et juin, les données suggèrent un refroidissement rapide du marché du travail américain. Cela modifie immédiatement les attentes concernant la prochaine décision de la Réserve fédérale, rendant moins probables d’autres hausses de taux cette année. Pour les traders de produits dérivés, l’attention se concentre sur la paire USD/JPY, qui prospère grâce à la différence de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon. Cette faiblesse surprise de l’économie américaine pourrait signaler le début d’un renversement de la divergence politique de longue date qui a favorisé le dollar. Nous devons nous préparer à une volatilité accrue dans cette paire, car le marché réévalue cette relation. L’outil CME FedWatch montre désormais que les probabilités implicites de hausse des taux d’ici la fin de l’année ont chuté de plus de 60 % la semaine dernière à moins de 25 % aujourd’hui. Cela rappelle le changement de sentiment que nous avons observé fin 2023 lorsque une série de données plus faibles ont provoqué un dénouement rapide des paris haussiers sur la Fed. Ce parallèle historique suggère que la tendance à la baisse du dollar pourrait avoir un élan significatif si les prochaines données sur l’inflation s’avèrent également faibles. Nous pensons que les traders devraient envisager d’acheter des options de vente sur l’USD/JPY pour tirer parti d’une potentielle baisse supplémentaire. La volatilité implicite a augmenté, rendant les options plus chères, mais le potentiel d’un mouvement plus important et soutenu peut justifier cette prime. Examiner les options expiring après la prochaine publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) pourrait être une façon avisée de capter le prochain catalyseur majeur. Le mouvement brusque a poussé la volatilité implicite à trois mois pour l’USD/JPY à des niveaux non vus depuis les turbulences bancaires du début de 2024, se négociant actuellement au-dessus de 11,5 %. Cela indique que le marché se prépare à des plages de négociation plus larges dans les semaines à venir. Par conséquent, les positions doivent être gérées pour tenir compte de cette augmentation de volatilité. Nous devons aussi suivre les commentaires de responsables de la Banque du Japon suite à ce développement. Au printemps 2024, le yen a fortement baissé lorsque la BoJ n’a pas réussi à signaler une voie claire loin de sa politique ultra-accommodante. Toute indication d’une position moins accommodante de leur part maintenant, combinée à la faiblesse américaine, agirait comme un puissant accélérateur vers un USD/JPY plus bas.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
