Diminution de l’emploi
La demande du marché a stagné en juillet, avec une légère augmentation des nouvelles commandes, tandis que les nouvelles commandes à l’exportation ont diminué, en particulier pour les ventes vers la Chine, l’UE et le Japon. Les inquiétudes concernant les politiques commerciales ont affecté le sentiment des entreprises, impactant la prise de décisions. Les niveaux d’emploi ont diminué pour la première fois depuis avril, les entreprises étant réticentes à embaucher en raison de la faible demande et des pressions sur les coûts. Les entreprises ont réduit leur dépendance aux stocks, et les réserves liées aux tarifs ont diminué. Les coûts des matières premières sont restés élevés en raison des tarifs, mais les pressions inflationnistes ont diminué par rapport aux niveaux élevés de juin. Les prix de vente ont continué à augmenter, marquant la deuxième plus forte hausse depuis novembre 2022. La croissance de la production a également ralenti, restant marginale. La confiance des entreprises a chuté à un niveau le plus bas en trois mois, bien que les entreprises prévoient une augmentation de la production dans l’année à venir. Les conditions de la chaîne d’approvisionnement se sont légèrement améliorées, avec des délais de livraison d’entrée plus courts, attribués à une meilleure disponibilité des stocks et une réduction des retards des fournisseurs. Dans l’ensemble, les données de juillet suggèrent que le secteur manufacturier fait face à des défis comme la stagnation de la demande et l’incertitude politique, avec l’espoir d’une stabilisation en raison de l’atténuation de l’inflation et de meilleures conditions de chaîne d’approvisionnement.Stratégies de marché
Avec l’indice PMI manufacturier tombant à 49,8, nous assistons à la première contraction de 2025, signalant un ralentissement notable. Ce déplacement en dessous du seuil clé de 50,0 rappelle ce que nous avons observé en août 2019, lorsque l’indice ISM est tombé à 49,1 au milieu de préoccupations similaires liées aux tarifs, entraînant une période de faiblesse du marché. En réponse, nous devons envisager d’initier des positions à la baisse sur les secteurs les plus exposés aux cycles manufacturiers, tels que l’industrie (XLI) et les matériaux (XLB). La stagnation des nouvelles commandes et la réduction des inventaires représentent des vents contraires significatifs pour la croissance économique du troisième trimestre. Cette désapprovisionnement en inventaire constitue un frein classique pour le PIB ; les ratios des inventaires-ventes des entreprises américaines ont augmenté à plus de 1,40 fin 2022, et la période qui a suivi a refroidi l’économie. Nous devons anticiper que cette tendance pèsera sur le marché global, rendant les options de vente sur le Russell 2000 (RUT), qui est sensible à l’économie nationale, une couverture attrayante. Bien que les pressions sur les coûts des matières premières s’atténuent, le fait que les prix de vente continuent d’augmenter fortement pointe vers une inflation tenace. Ce scénario de croissance ralentie aux côtés de hausses de prix persistantes complique la politique de la Réserve fédérale et pourrait retarder toute réduction de taux attendue. Cette incertitude politique conduit souvent à une plus grande volatilité du marché, suggérant qu’il pourrait être judicieux d’acheter des options call VIX pour les semaines à venir en tant que bouclier de portefeuille. Le rapport mentionne une baisse des commandes à l’exportation vers la Chine et l’UE, signalant un affaiblissement de la demande mondiale. Historiquement, lors de périodes de stress économique mondial, le dollar américain agit comme une valeur refuge, comme en témoigne le rallye de l’indice du dollar (DXY) de plus de 15 % jusqu’à mi-2022. Nous devons surveiller un dollar qui se renforce, ce qui mettrait davantage de pression sur les bénéfices des multinationales américaines.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
