Projections économiques actuelles
Les projections pour ce mois incluent un déclin de l’emploi dans le secteur manufacturier de 3 000 et une augmentation attendue des salaires moyens à 3,8 % d’une année sur l’autre. Aucun estimé n’est disponible pour le taux de participation à la force de travail et le sous-emploi U6, qui étaient précédemment de 62,3 % et 7,7 %. Les gouverneurs de la Fed, Bowman et Waller, ont exprimé des désaccords lors de la récente réunion du FOMC pour des raisons différentes. Tous deux ont souligné les risques potentiels pour le marché du travail et les attentes en matière d’inflation, plaidant pour une réduction des taux pour contrer ces problèmes. De nouveaux droits de douane entrent en vigueur aujourd’hui, avec des ajustements basés sur les relations commerciales. Les indices Dow, S&P et NASDAQ ont fortement baissé, impactant les perspectives du marché en général. Les rendements des titres de la dette américaine ont montré une augmentation, entraînant un aplatissement de la courbe des rendements. Le rapport sur l’emploi aux États-Unis, qui doit être publié bientôt, crée une incertitude significative, surtout avec des estimations aussi basses que 110 000. Le chiffre du mois dernier a été trompeusement soutenu par des embauches gouvernementales, un facteur que nous ne nous attendons pas à voir se reproduire. Un nombre en dessous de cette faible estimation susciterait probablement des craintes d’un ralentissement économique marqué.Impact des nouveaux droits de douane
Cette incertitude provoque une volatilité accrue sur le marché, avec l’indice VIX dépassant 25 pour la première fois depuis les turbulences bancaires du printemps 2024. Les traders devraient envisager d’acheter une protection contre d’éventuelles nouvelles baisses du marché boursier. L’achat d’options de vente sur le S&P 500 ou le Nasdaq 100 offre un moyen direct de se positionner contre un risque de baisse dû à ces nouveaux droits de douane et à un potentiel rapport sur l’emploi faible. Les désaccords entre les gouverneurs de la Fed, Bowman et Waller, qui ont tous deux soutenu une réduction des taux, signalent que la banque centrale pourrait être en retard. Le marché réagit rapidement, avec des futures sur fonds de la Fed maintenant évaluant à plus de 80 % la possibilité d’une réduction de 25 points de base lors de la réunion FOMC de septembre. Cela rend les transactions pariant sur des taux d’intérêt à court terme plus bas, comme les options d’achat sur les futures des bons du Trésor à 2 ans, de plus en plus attractives. En même temps, le marché obligataire envoie un signal contradictoire, car les rendements à long terme augmentent. Cela suggère que les nouveaux droits de douane, en vigueur aujourd’hui, alimentent les craintes d’inflation à long terme même si l’économie ralentit. Une stratégie de courbe de rendement, consistant à acheter des futures de dette à court terme tout en vendant des futures de dette à long terme, pourrait tirer profit de cet écart croissant. Ces nouveaux droits de douane sur les principaux partenaires commerciaux comme le Canada et la Suisse sont le principal moteur de cette nouvelle anxiété économique. La combinaison de la croissance ralentissante et de la pression croissante sur les coûts évoque des comparaisons avec la période de stagflation de la fin des années 1970.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
