Aperçu économique préoccupant
L’aperçu économique du secteur manufacturier français semble s’être détérioré au début de la seconde moitié de l’année. Bien qu’il y ait eu des signes de reprise modeste au cours de la première moitié, les données récentes révèlent un ralentissement. L’augmentation de l’indice manufacturier global est atténuée par une baisse des commandes et des attentes des entreprises qui se dégradent. L’optimisme quant à un redressement économique en 2025 contraste avec la baisse des commandes et des attentes. L’assouplissement réglementaire récent de l’UE et les réductions des taux d’intérêt étaient censés stimuler l’activité industrielle. Cependant, l’incertitude politique et les tensions commerciales mondiales sapent les investissements, entraînant d’éventuelles annulations de commandes. Les délais de livraison se sont considérablement allongés en raison des pénuries de main-d’œuvre, de la rareté des biens et des grèves. Les chaînes d’approvisionnement devraient s’ajuster structurellement en raison de nouveaux tarifs et des changements stratégiques des entreprises. L’accord de tarif de 15 % entre l’UE et les États-Unis pourrait fournir une certaine certitude de planification, bien que des préoccupations subsistent quant à sa durabilité compte tenu de l’imprévisibilité de la politique commerciale américaine. Les chiffres finaux de la fabrication de juillet en France confirment qu’un ralentissement clair est en cours. Les espoirs d’une reprise au second semestre sont maintenant remis en question, surtout avec la baisse des nouvelles commandes à son rythme le plus rapide depuis le début de l’année. Nous devrions donc envisager de se positionner pour une nouvelle faiblesse des actions françaises en achetant des options de vente sur l’indice CAC 40.Défis économiques et politiques
Cette faiblesse manufacturière se produit alors que l’inflation reste très élevée, créant un environnement difficile. Les dernières données d’inflation que nous avons vues pour la zone euro en juillet 2025 étaient de 2,8 %, toujours bien au-dessus de l’objectif de la banque centrale et limitant sa capacité à agir. Cette combinaison de ralentissement de la croissance et d’inflation persistante renforce le besoin de prudence et rend les stratégies défensives plus attrayantes. La situation politique en France, avec le nouvel agenda d’austérité du gouvernement, impacte directement la confiance des entreprises. Nous avons observé une dynamique similaire en 2011-2012 lors de la crise de la dette souveraine, où le resserrement fiscal a conduit à une longue stagnation économique et à des marchés volatils. Au regard de ce précédent historique, nous considérons le cadre politique actuel comme un obstacle majeur pour les investissements et la croissance nationale. Cet aperçu européen négatif contraste avec une économie américaine plus résiliente, exerçant une pression à la baisse sur la monnaie unique. Le taux de change EUR/USD a déjà chuté de plus de 2 % au cours du dernier mois, se négociant récemment près du niveau de 1,07. Nous croyons qu’il y a davantage de place pour l’affaiblissement de l’Euro, et les traders devraient envisager de vendre lors de toute force. L’incertitude globale augmente en raison de la combinaison de mauvaises données économiques, de problèmes de chaîne d’approvisionnement et d’un environnement commercial mondial imprévisible. Le VSTOXX, qui mesure la volatilité du marché boursier de la zone euro, a augmenté et se situe maintenant au-dessus du niveau 18, une augmentation notable par rapport à ses niveaux bas en début d’année. Nous voyons un intérêt à acheter des options d’achat sur le VSTOXX pour se protéger contre, et profiter d’une augmentation attendue de la turbulence du marché dans les semaines à venir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
