Les prix de l’or ont augmenté pour atteindre environ 3 306 $, en hausse de 0,95 %, suite à un rebond en raison d’une demande accrue de placements sûrs en période de tensions commerciales renouvelées. Cela survient avant la date limite des tarifs du 1er août, avec les États-Unis envisageant des tarifs sur divers pays. Le dollar américain montre un léger recul par rapport aux sommets récents, ce qui aide à la récupération des prix de l’or. Le président Trump a annoncé de nouveaux tarifs, y compris un tarif de 25 % sur les importations en provenance d’Inde, invoquant des préoccupations de sécurité nationale, et un tarif de 50 % sur certaines importations brésiliennes. Un accord avec la Corée du Sud a été conclu, imposant un tarif réduit de 15 % sur les importations, en échange de 350 milliards de dollars d’investissements américains. Les États-Unis ont également conclu des accords commerciaux avec l’UE et le Japon, et les négociations se poursuivent avec d’autres pays.

Mise au point sur les données économiques

Les commerçants se concentrent sur les prochaines données économiques américaines, y compris l’Indice des Prix à la Consommation Personnelle de Base, l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale. Le marché surveille comment ces chiffres pourraient influencer la politique monétaire future, en particulier concernant les taux d’intérêt. Les conditions actuelles du marché suggèrent une approche attentiste, avec une baisse notable des attentes concernant une réduction des taux en septembre. La demande d’or a augmenté de 3 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1 249 tonnes, soutenue par des flux de placements sûrs. Les banques centrales ont ajouté 166 tonnes à leurs réserves, renforçant l’importance stratégique de l’or. Techniquement, les prix de l’or se consolident entre 3 250 $ et 3 450 $, indiquant un potentiel pour un commerce limité dans cette fourchette. Nous observons que l’or se maintient autour de 3 306 $, grâce à des craintes commerciales renouvelées après l’annonce de tarifs pour l’Inde et le Brésil. La situation rappelle le début des différends commerciaux entre les États-Unis et la Chine que nous avons vus à la fin des années 2010, créant une grande incertitude. Le léger recul du dollar aide également à soutenir le prix pour l’instant. L’attention se tourne désormais vers la Réserve fédérale, avec les récentes données sur l’inflation de l’Indice des Prix à la Consommation de Base pour juillet 2025 montrant une légère hausse à 2,3 %. Cela dépasse l’objectif de la Réserve fédérale et réduit les espoirs d’une baisse des taux d’intérêt en septembre, un changement que nous avons observé dans les futures des fonds fédéraux. Cela rend l’environnement délicat, car des taux plus élevés exerceraient généralement une pression à la baisse sur les prix de l’or.

Augmentation de la nervosité sur le marché

Étant donné l’incertitude, la nervosité du marché augmente, comme le montre l’Indice de Volatilité CBOE (VIX) qui est monté à 18,5 depuis ses creux le mois dernier. Pour les traders de produits dérivés, cela suggère que l’achat d’options pourrait être une stratégie prudente pour saisir d’éventuels mouvements brusques. Un spread d’options d’achat sur les contrats à terme sur l’or permettrait de tirer profit d’une éventuelle sortie au-dessus du niveau de résistance de 3 450 $, tout en définissant notre risque maximum. D’un autre côté, nous devons surveiller toute détente soudaine des tensions commerciales ou des données sur l’emploi américain plus fortes que prévu. Si un accord surprise avec l’Inde ou le Brésil émerge, l’attrait de l’or en tant qu’actif sûr pourrait s’estomper rapidement. Dans ce scénario, avoir des options de vente de protection ou initier des spreads de vente baissiers pourrait servir de protection contre un retour vers le niveau de support de 3 250 $. L’achat constant des banques centrales, qui ont ajouté 166 tonnes supplémentaires à leurs réserves, continue d’offrir un soutien solide à long terme pour le prix. Cette demande fondamentale nous rend prudents quant à la prise de positions baissières trop agressives. Pour les prochaines semaines, nous prévoyons que le commerce restera probablement instable dans cette fourchette établie de 3 250 $ à 3 450 $.

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