Prévisions d’inflation et économiques de la BOJ
Le rapport de la BOJ suggère que l’inflation sous-jacente pourrait ralentir au départ, mais s’accélérera progressivement, visant un objectif de 2 % de 2025 à 2027. Les risques pour les perspectives d’inflation et économiques restent équilibrés mais légèrement orientés à la baisse. Il existe une incertitude notable concernant les politiques commerciales et leur impact mondial sur l’économie et les prix. L’économie japonaise se redresse modérément, avec des attentes d’inflation en hausse et un cycle graduel de hausse des salaires et des prix. Les développements de la politique commerciale, y compris l’accord commercial Japon-États-Unis, montrent des progrès, bien que des incertitudes continuent d’obscurcir les scénarios économiques et commerciaux futurs. Cette décision de maintenir les taux à 0,5 % se justifie, surtout après que l’IPC de base de Tokyo pour juin 2025 a surpris tout le monde en atteignant 2,9 %. Nous avons également vu que les négociations salariales de ce printemps ont abouti à une augmentation moyenne de 4,5 %, la plus forte depuis plus de trois décennies. Ces chiffres suggèrent que le cycle des salaires et des prix que la BOJ souhaite voir prend enfin forme.Stratégies pour les traders
Pour les traders de produits dérivés, cela signifie que nous devrions examiner les swaps de taux d’intérêt et les contrats à terme. Le marché va probablement prendre en compte une probabilité plus élevée d’augmentation des taux avant la fin de 2025, plutôt que d’attendre 2026. Nous pourrions nous positionner pour une courbe de rendement plus pentue, pariant que les taux de politique à court terme augmenteront plus rapidement que prévu. Nous devons également nous préparer à une volatilité accrue des obligations d’État japonaises (JGB). Nous nous souvenons de la façon dont même de petites indications politiques avaient provoqué de grandes variations sur le marché lorsque la BOJ a d’abord démantelé son cadre de contrôle de la courbe de rendement en 2023 et 2024. Acheter des options comme des straddles sur les contrats à terme JGB pourrait être une bonne façon de profiter de la volatilité attendue dans les semaines à venir. Le yen présente une image plus compliquée pour les traders d’options. Même avec une BOJ plus rigoureuse, le yen est resté faible face au dollar, le taux USD/JPY étant récemment supérieur à 165. Cela suggère que le fameux carry trade qui a dominé les marchés pendant des années, où nous empruntions des yens à bas prix, met du temps à se défaire.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
