Bandwidth a annoncé des bénéfices trimestriels de 0,38 $ par action, dépassant l’estimation moyenne de 0,32 $. Cela représente une augmentation par rapport à 0,29 $ par action l’année précédente. Des ajustements ont été effectués pour des éléments non récurrents.
La surprise de bénéfice était de +18,75 %. Au trimestre précédent, les bénéfices étaient de 0,36 $ par action contre une attente de 0,29 $, soit une surprise de +24,14 %. Bandwidth a dépassé les estimations de bénéfices par action lors de trois des quatre derniers trimestres.
Le chiffre d’affaires du trimestre était de 180,01 millions de dollars, dépassant les estimations de 0,75 %, contre 173,6 millions de dollars l’année dernière. L’entreprise a constamment dépassé les prévisions de revenus au cours des quatre derniers trimestres. Les commentaires de la direction influenceront en grande partie le mouvement immédiat du prix de l’action.
Les actions de Bandwidth ont chuté de 4,8 % depuis le début de l’année, tandis que le S&P 500 a augmenté de 8,6 %. La société a un classement Zacks #4 (Vente), indiquant des performances inférieures prévues dans un avenir proche. L’estimation actuelle du bénéfice par action consensus est de 0,38 $ avec un chiffre d’affaires de 190,5 millions de dollars pour le prochain trimestre.
Le classement de l’industrie pourrait influencer la performance de Bandwidth. L’industrie des communications – infrastructure est dans le top 21 % de plus de 250 industries. Une autre entreprise de ce secteur, Anterix, anticipe une perte trimestrielle de 0,54 $ par action avec des prévisions de revenus constantes.
Cependant, nous devons équilibrer ces données historiques positives avec la mauvaise performance de l’action cette année, qui accuse un retard significatif par rapport au marché. L’action a chuté d’environ 5 % en 2025, même si le S&P 500 a grimpé de plus de 8 %. Cette divergence nous indique que les bénéfices passés n’ont pas suffi à convaincre les investisseurs d’un retournement.
Cette situation crée un environnement d’incertitude élevée, qui se reflète sur le marché des options. Les données récentes montrent que la volatilité implicite des options arrivant à expiration dans les semaines à venir est élevée, ce qui signifie que les traders prévoient des variations de prix plus importantes que d’habitude. Avec un intérêt à découvert atteignant récemment environ 12 % de l’offre, un nombre significatif de traders parient contre l’action, préparant le terrain pour une réaction volatile à toute nouvelle information.
Étant donné le coût élevé des options en ce moment, nous pensons que les traders devraient envisager des stratégies qui gèrent les coûts. Pour ceux qui sont optimistes en raison du secteur solide et de l’historique des bénéfices, un spread d’options call (bull call spread) pourrait tirer parti de l’augmentation tout en limitant la prime payée. En revanche, pour ceux qui font confiance à la tendance baissière de l’action et à la note “Vente”, un spread d’options put (bear put spread) offre un moyen de profiter d’une baisse avec un risque défini.
Le principal catalyseur sera les prévisions de la direction, qui peuvent soit valider le sentiment baissier, soit entraîner un short squeeze. Par exemple, après le défi de bénéfice au premier trimestre de 2024, l’action a continué de baisser au cours du mois suivant, montrant que le marché se concentre davantage sur les perspectives futures que sur les résultats passés. Nous devrions donc porter une attention particulière à tout commentaire sur les prévisions de croissance des revenus et les marges bénéficiaires pour les trimestres à venir.
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