Séparations Totales
Les séparations totales ont atteint 5,1 millions avec un taux de 3,2 %, similaire au mois précédent. L’éducation dans les gouvernements d’État et locaux a enregistré une réduction de 39,000 postes, et le gouvernement fédéral a diminué de 20,000 positions. Les démissions volontaires se sont élevées à 3,1 millions avec un taux de 2,0 %, avec un léger changement par rapport à 2,1 % en mai. Les services professionnels et commerciaux ont subi une baisse de 114,000, tandis que l’éducation des gouvernements d’État et locaux et le gouvernement fédéral ont diminué respectivement de 20,000 et 5,000. Les licenciements et retours, à 1,6 million, ont maintenu un taux de 1,0 %, inchangé par rapport à mai. On a constaté des baisses de 35,000 dans les arts, le divertissement et les loisirs, et de 19,000 dans l’éducation des gouvernements d’État et locaux. Les autres séparations ont totalisé 314,000, restant stables par rapport à mai. Ce rapport montre des signes clairs que le marché du travail perd de son élan. Les offres d’emploi n’ont pas atteint les prévisions et sont tombées à leur niveau le plus bas depuis avril, tandis que le taux de démission, un indicateur clé de la confiance des travailleurs, a également baissé. Ce n’est pas un effondrement, mais un refroidissement contrôlé que nous attendions.Réponse de la Réserve Fédérale et du Marché
Cette tendance à la baisse est exactement ce que la Réserve Fédérale veut observer. Associée au récent rapport de l’indice des prix à la consommation de juin montrant que l’inflation se modère à un taux annuel de 2,8 %, ces données faibles sur l’emploi donnent à la banque centrale l’occasion d’assouplir sa politique. Nous croyons que cela renforce l’argument en faveur d’une réduction de taux lors de la réunion de septembre. En réponse, nous examinons des produits dérivés qui bénéficient de la baisse des taux d’intérêt. Cela inclut une position longue sur les contrats à terme du taux de financement sécurisé de nuit (SOFR) pour le quatrième trimestre. Les options sur les ETF obligataires à long terme devraient également bien performer, en se positionnant spécifiquement pour des prix plus élevés. Pour les marchés boursiers, cela renforce pour l’instant le récit selon lequel “les mauvaises nouvelles sont de bonnes nouvelles”. Tant que les données indiquent un atterrissage en douceur et non une forte récession, nous attendons moins de craintes sur le marché. Nous chercherons à vendre de la volatilité en rédigeant des options d’achat hors de la monnaie sur le VIX. Ce modèle rappelle le marché de fin 2023, lorsque les données affaiblies sur l’emploi étaient saluées comme un signe d’assouplissement futur de la Fed. Le rapport d’aujourd’hui montre que le ratio des offres d’emploi par rapport aux personnes au chômage est tombé à 1,4, un équilibre beaucoup plus sain que le niveau de 2,0 observé durant les années d’inflation maximale. En conséquence, les contrats à terme sur les fonds fédéraux impliquent désormais une probabilité supérieure à 75 % d’une réduction de taux d’un quart de point d’ici la fin septembre.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
