Cycle d’assouplissement de la BCE
Nous croyons que le cycle d’assouplissement de la BCE a désormais pris fin. Le marché craignait une nouvelle réduction des taux en septembre, mais cette perspective devient difficile à justifier. Notre attention se tourne maintenant vers une longue période de taux stables avant tout mouvement de politique future. Ce changement est soutenu par des données récentes montrant que l’inflation reste tenace. L’estimation préliminaire pour l’inflation HICP de juillet 2025 s’est élevée à 2,5 %, augmentant de manière inattendue et restant bien au-dessus de l’objectif de la BCE. De plus, la croissance salariale négociée est restée ferme à un niveau élevé de 4,7 % au deuxième trimestre, alimentant les inquiétudes concernant les pressions sous-jacentes sur les prix. Pour les traders de dérivés, cela signifie qu’il faut défaire les paries sur la baisse des taux d’intérêt à court terme. Nous nous attendons à voir des pressions de vente sur les contrats à terme Euribor pour la fin 2025 et le début 2026 alors que le marché réévalue l’orientation de la politique. La nouvelle référence suggère que les rendements trouveront un plancher ici, rendant les stratégies qui profitent de taux stables plus attractives.Volatilité du marché et stratégie
Ce changement soudain dans l’orientation des banques centrales augmentera probablement la volatilité du marché dans les semaines à venir. Nous voyons un intérêt dans les stratégies d’options qui bénéficient de variations de prix plus importantes tant sur les obligations que sur les devises. Sur les marchés des changes, ce changement de ton est favorable pour l’Euro, ce qui suggère aux traders de reconsidérer leurs positions courtes en EUR. Historiquement, lorsque les banques centrales interrompent brusquement un cycle d’assouplissement, les rendements des obligations d’État tendent à augmenter à partir de leurs bas niveaux. Nous avons observé une réévaluation similaire en 2011 lorsque la BCE a changé de cap, entraînant une vente d’obligations allemandes. Par conséquent, se positionner pour des rendements plus élevés via des contrats à terme sur obligations peut être une réponse prudente. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
