Analyse des attentes d’inflation
La baisse des attentes d’inflation à un an à 2,6% est un signe positif, confirmant que les pressions sur les prix diminuent lentement. Cela renforce notre opinion que la Banque centrale européenne n’aura pas besoin d’agir rapidement à court terme. Ce seul point de données, bien que favorable, n’est pas suffisant pour modifier leur position actuelle avant la réunion de septembre. Cela se reflète dans les données économiques plus larges, avec la dernière inflation HICP de la zone euro pour juillet 2025 à 2,4%. Cela reste supérieur à l’objectif de 2,0% de la BCE, ce qui explique pourquoi ils ont maintenu le taux de dépôt principal à 3,50% plus tôt ce mois-ci. Cela crée un schéma de maintien, que nous prévoyons de persister jusqu’en août. Avec des changements de politique majeurs peu probables, nous voyons une opportunité de vendre de la volatilité sur le marché des options. L’indice VSTOXX, qui mesure la volatilité de l’Euro Stoxx 50, se négocie actuellement près d’un niveau relativement bas de 15. Cet environnement rend attrayante la mise en œuvre de stratégies telles que la vente de strangles à court terme sur les principaux indices européens.Stratégie d’investissement et couverture
Dans les dérivés de taux d’intérêt, nous nous positionnons pour une période de stabilité. Le marché a éliminé la probabilité d’une baisse des taux en août, et le rendement des Bunds allemands à 10 ans reste solide autour de 2,3%. Nous examinons donc des swaps de taux d’intérêt à court terme (swaps EONIA) qui profiteront si la BCE reste inactive comme nous le prévoyons. Cependant, nous devons nous rappeler la surprise de l’augmentation des prix de l’énergie fin 2024, qui a brièvement provoqué des tensions sur le marché concernant une réaccélération de l’inflation. Pour cette raison, nous détenons quelques options d’achat bon marché sur les swaps d’inflation comme couverture. Cela protège nos positions principales contre un choc économique inattendu pendant les semaines d’échange d’été habituellement calmes.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
