Les futures Eurostoxx ont augmenté de 0,4% lors des premières transactions européennes. Les futures DAX allemands ont également progressé de 0,4%, tandis que les futures FTSE du Royaume-Uni sont en hausse de 0,3%.
Les acteurs du marché évaluent l’accord commercial entre les États-Unis et l’UE, bien que les dirigeants européens soulignent qu’il manque d’attrait. Bien qu’une issue pire ait été évitée, l’annonce n’a pas favorisé les actions européennes hier.
Les futures américains montrent une légère hausse de 0,2%. Cette augmentation est soutenue par des actions technologiques, avec des rapports de bénéfices significatifs attendus plus tard cette semaine.
Étant donné le ton prudent du marché, nous considérons la faible volatilité actuelle comme une opportunité. L’indice VIX, qui mesure la peur sur le marché, reste proche de ses plus bas niveaux en plusieurs années, se négociant récemment autour de 12, ce qui est nettement inférieur à sa moyenne à long terme d’environ 20. Cela suggère que les contrats d’options sont relativement bon marché, ce qui en fait un bon moment pour acheter une protection contre d’éventuelles baisses soudaines.
En Europe, nous pensons qu’il est judicieux de couvrir les positions longues existantes. Bien que des indices comme le DAX allemand soient en hausse de plus de 9% depuis le début de l’année, le mécontentement persistant sur l’accord commercial crée un risque tangible que le sentiment devienne négatif. Acheter des options de vente sur l’Eurostoxx 50 peut protéger ces gains, surtout puisque l’indice de volatilité VSTOXX est également bas, offrant une assurance bon marché contre un éventuel recul.
Pour les marchés américains, l’accent est mis sur les bénéfices du secteur technologique, qui a été le principal moteur du rallye de l’S&P 500. Les attentes sont extrêmement élevées, certains grands fabricants de puces prévoyant une croissance de revenus dépassant 400% d’une année sur l’autre. Nous utiliserions des stratégies d’options comme les straddles pour trader ces événements, positionnant pour profiter d’un grand mouvement de prix dans un sens ou dans l’autre, car même un léger manquement aux bénéfices pourrait déclencher une vente importante.
Historiquement, les périodes de négociations commerciales, comme les disputes de 2018-2019, ont conduit à des retournements brusques dictés par l’actualité sur le marché. Ce précédent suggère qu’il est risqué de s’appuyer uniquement sur la tendance haussière actuelle. Nous utilisons donc cette période de calme pour construire des positions défensives qui limitent notre risque, plutôt que d’ajouter agressivement de nouvelles positions longues via des futures.
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