La conférence de presse à venir du président de la Fed, Powell
L’attention se portera bientôt sur la conférence de presse du président Powell, où il pourrait suggérer une possible réduction des taux en septembre. Les observateurs seront également attentifs si d’autres membres de la Fed évoquent des plans pour une future réduction lors de leur prochaine réunion. Sur la base de cette perspective, nous pensons que la stratégie immédiate est de ne pas tenir compte de la pause prévue cette semaine et de se positionner pour une volatilité future. La fracture décrite au sein de la Réserve fédérale signifie que le chemin à suivre est incertain, créant des opportunités pour ceux qui peuvent anticiper le moment de la réduction éventuelle. Nous voyons le calme actuel comme une préparation à un mouvement plus significatif plus tard dans l’année. Les signes de ralentissement des recrutements sont une justification clé pour une position accommodante, mais cela est compliqué par le rapport sur l’emploi de mai, qui a montré un gain robuste de 272 000 emplois tandis que le taux de chômage est remonté à 4,0 %. Ces données contradictoires alimentent le débat interne décrit par M. Timiraos et expliquent pourquoi les responsables ont besoin de plus de preuves avant d’agir. Nous considérons ces données mixtes comme une raison pour laquelle la Fed restera prudente dans son langage immédiat.Attentes du marché et stratégies
Les marchés anticipent déjà un mouvement futur, avec les prix actuels de l’outil CME FedWatch indiquant une probabilité supérieure à 60 % d’une réduction des taux lors de la réunion de septembre. Cela signifie que tout langage surprenant et accommodant du président mercredi pourrait être un puissant catalyseur. Nous surveillons donc tout changement subtil de ton qui pourrait valider ces attentes du marché. Compte tenu de l’incertitude concernant le timing, nous considérons les options à plus long terme sur les contrats à terme sur les taux d’intérêt comme particulièrement attrayantes. Ces instruments permettent aux traders de se positionner pour une réduction en septembre ou plus tard sans être exposés à la dépréciation des contrats à court terme. La surveillance de l’indice MOVE, qui suit la volatilité du marché obligataire, sera essentielle, car il sera probablement en hausse si ses collègues commencent à préparer le terrain pour une réduction. Nous pouvons nous référer à l’histoire, comme le changement de politique de la banque centrale fin 2018, pour voir à quelle vitesse les marchés peuvent se réajuster lorsque la Fed signale un changement de direction. Attendre trop longtemps pour commencer à assouplir, comme certains responsables le craignent, pourrait nécessiter des réductions plus agressives par la suite. Ce potentiel d’erreur de politique rend prudent d’avoir des positions qui profiteraient d’un tel scénario. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
