Stratégie d’émission d’obligations du Trésor
Les revenus provenant de tarifs plus élevés fournissent des fonds supplémentaires, malgré l’attente d’un affaiblissement des recettes fiscales des entreprises. Le Trésor partagera les détails de ses futures ventes d’obligations mercredi. Nous croyons que cette augmentation substantielle de l’emprunt gouvernemental inondera le marché de nouvelles obligations, faisant baisser leurs prix et augmenter les rendements. Les traders d’instruments financiers doivent se préparer à un environnement de taux d’intérêt plus élevé à court terme. Cette situation favorise les transactions qui profitent de l’augmentation des rendements, comme la vente à découvert des contrats à terme sur obligations du Trésor. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a déjà dépassé 4,2 %, un niveau qui n’avait pas été vu depuis plus de 15 ans, alors que les marchés commencent à anticiper cette vague d’offre. Historiquement, des augmentations rapides de l’émission de dettes entraînent une pression à la hausse sur les coûts d’emprunt dans l’économie. Nous nous attendons à ce que cette tendance s’intensifie avec l’adjudication des nouvelles obligations.Impact sur les marchés financiers
Ce niveau d’absorption du marché crée de l’incertitude, ce qui devrait accroître la volatilité. L’indice MOVE, une mesure clé de la volatilité du marché obligataire, est resté élevé durant la majeure partie de 2023, et nous nous attendons à ce que cette grande émission entraîne d’autres fluctuations de prix. Il peut être judicieux d’acheter des options qui bénéficient de cette turbulence prévue. Des rendements plus élevés et plus sûrs sur la dette gouvernementale peuvent retirer de l’argent du marché boursier, exerçant une pression sur les prix des actions. Nous avons déjà vu des indices majeurs comme le S&P 500 reculer par rapport à leurs sommets annuels alors que les rendements ont augmenté ces dernières semaines. Par conséquent, nous envisageons d’ajouter des options de vente protectrices sur des indices boursiers. Une hausse des rendements américain tend également à attirer des capitaux étrangers, ce qui renforce le dollar. L’indice du dollar américain (DXY) a déjà gagné plus de 2,5 % depuis la mi-juillet, et nous voyons un potentiel de hausse supplémentaire alors que ce plan d’emprunt est mis en œuvre. Cela rend les positions longues sur le dollar par rapport à d’autres grandes devises de plus en plus attrayantes.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
