Pression politique contre la politique de la banque centrale
Nous faisons face à une déconnexion significative entre la pression politique et la politique de la banque centrale. Michalowski souligne un appel à une réduction de 300 points, mais l’outil CME FedWatch montre une probabilité de plus de 99 % que le comité de Powell maintienne les taux stables cette semaine. Cette divergence entre la rhétorique et l’attente du marché offre des opportunités aux traders. Les dernières données de l’indice des prix à la consommation de mai ont montré une inflation à 3,3 %, ce qui est une amélioration mais reste bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale. Ce chiffre donne au comité une justification pour maintenir sa position restrictive, ignorant les demandes de réductions immédiates et profondes. Nous devons trader en supposant que la politique suivra les données, et non les appels politiques. Malgré les signaux contradictoires, l’indice de volatilité CBOE (VIX) se négocie à un niveau relativement bas près de 13, indiquant une complaisance du marché. Cela présente une chance d’acheter des options sur des indices comme le S&P 500 à un prix intéressant. Nous pensons que l’achat de straddles ou de strangles est une manière prudente de se positionner pour une éventuelle augmentation de la volatilité après l’annonce à venir.Attentes du marché contre rhétorique politique
Les dérivés de taux d’intérêt intègrent une réalité très différente de celle réclamée. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux impliquent actuellement que le marché s’attend à seulement une ou deux réductions de 25 points de base d’ici fin 2024. Les traders devraient envisager des positions dans les contrats à terme SOFR ou les options Eurodollar qui profitent de cette réalité fondée sur le marché, qui est loin d’une réduction de 300 points. Historiquement, la banque centrale a montré une forte réticence à effectuer des mouvements importants de politique en année électorale présidentielle, sauf en cas de choc économique sévère comme en 2008 ou 2020. Ce précédent renforce l’argument en faveur du maintien des taux plus élevés plus longtemps que certains ne l’anticipent. Nous devrions donc éviter toute montée du marché basée uniquement sur l’espoir de réductions de taux motivées politiquement. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
