Impact du cadre de l’accord
Il est prévu que le cadre de l’accord entraîne des tarifs plus élevés par rapport à ceux sous la présidence de Biden. Sous l’administration de Trump, les tarifs sont devenus centraux dans la politique commerciale américaine, influençant les négociations avec des pays comme le Japon, l’UE et la Chine. Plus tôt, il a été rapporté que l’euro a augmenté par rapport au dollar américain suite à l’annonce de l’accord. En parallèle de l’accord de l’UE, les États-Unis et la Chine prévoient de se rencontrer à Stockholm avec une extension de pause tarifaire de 90 jours anticipée. Au cours du week-end, des rapports ont confirmé que les États-Unis et la Chine comptent prolonger la pause tarifaire de 90 jours supplémentaires. L’annonce de l’accord de l’UE incluait un engagement pour l’UE d’acheter de l’énergie des États-Unis à un taux tarifaire de 15 %.Réponse à l’accord
Nous pensons que la réponse immédiate devrait être de vendre la volatilité. Avec le principal risque d’une guerre commerciale écarté, la volatilité implicite des options EUR/USD et des principaux indices boursiers européens devrait diminuer par rapport à ses récents sommets. Historiquement, les résolutions des différends commerciaux, comme l’accord Phase Un de 2020 avec la Chine, ont vu l’indice VIX se calmer de manière significative, et nous prévoyons un schéma similaire ici. La montée initiale de l’euro est probablement un soulagement à court terme et présente une occasion de vente. Le cadre de l’accord contraint l’Europe à acheter de l’énergie américaine, ce qui crée une demande structurelle à long terme pour les dollars. Étant donné que l’UE a importé près de la moitié de son gaz naturel liquéfié des États-Unis l’année dernière, cette demande en dollars agira comme un plafond significatif sur toute force durable de l’euro. Cet environnement tarifaire nouveau crée des gagnants et des perdants clairs pour les secteurs spécifiques. Nous envisagerions d’acheter des options de vente sur les constructeurs automobiles européens, car un tarif permanent de 15 % touchera directement les marges bénéficiaires des plus de 30 milliards d’euros de véhicules que l’Allemagne envoie seule aux États-Unis chaque année. À l’inverse, les options d’achat sur les principaux exportateurs d’énergie américains sont désormais plus attractives compte tenu de leur accès sécurisé au marché européen. Le point le plus important à retenir de l’annonce de von der Leyen est ce qui n’a pas été inclus : la réglementation numérique et technologique. Cette omission signale que le prochain grand champ de bataille commercial concernera la technologie, créant une incertitude future pour les entreprises de ce secteur. Les traders devraient anticiper une volatilité renouvelée dans les indices axés sur la technologie alors que cette question non résolue reviendra inévitablement au premier plan.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
