Les indices boursiers européens ont montré des résultats mitigés à la fin de la semaine de négociation. Le DAX allemand a diminué de 0,32 %, tandis que le CAC de France a augmenté de 0,21 %. Le FTSE 100 britannique a baissé de 0,20 %, l’Ibex espagnol a chuté de 0,13 %, et le FTSE MIB italien a augmenté de 0,31 %.
Au cours de la semaine, les tendances étaient différentes, le DAX allemand ayant baissé de 0,30 %. Le CAC français a montré une légère hausse de 0,15 %. Le FTSE 100 britannique a augmenté de 1,43 %, l’Ibex espagnol a grimpé de 1,77 %, et le FTSE MIB italien a gagné 1,03 %.
Alors que les marchés européens fermaient, les actions américaines se négociaient près de leurs sommets quotidiens. La moyenne industrielle Dow a gagné 0,13 %, l’indice S&P a augmenté de 0,24 %, et l’indice NASDAQ a pris 0,28 %. En revanche, le Russell 2000 a diminué de 0,15 %.
Sur le marché obligataire européen, le rendement à 10 ans de l’Allemagne a augmenté à 2,712 %, et celui de l’Italie a légèrement augmenté à 3,578 %. Celui du Royaume-Uni a baissé à 4,631 %, la France est restée stable à 3,380 %, et l’Espagne a chuté à 3,312 %.
Le marché de la dette américain a montré de légers changements, avec le rendement à 2 ans à 3,93 % et une légère baisse pour d’autres durées. Le rendement à 5 ans a fini à 3,962 %, celui à 10 ans à 4,401 %, et celui à 30 ans à 4,942 %.
Cette divergence est renforcée sur les marchés obligataires, où les rendements allemands ont augmenté tandis que ceux du Royaume-Uni et de l’Espagne ont baissé. Cela reflète les préoccupations croissantes concernant l’inflation persistante dans la plus grande économie de la zone euro, qui pourrait maintenir la pression sur des responsables comme Lagarde à la Banque centrale européenne. Des données récentes confirment cela, avec une production industrielle allemande ayant chuté de manière inattendue de 0,1 % en avril 2024, poursuivant une tendance de ralentissement économique qui nous rend prudents.
Inversement, la force du FTSE 100 britannique est soutenue par une vision plus optimiste. L’inflation au Royaume-Uni a chuté à 2,3 % en avril, son niveau le plus bas depuis près de trois ans, alimentant des spéculations selon lesquelles Bailey de la Banque d’Angleterre pourrait initier des baisses de taux d’intérêt plus tôt que d’autres banques centrales. Nous devrions donc envisager des positions longues sur les contrats à terme FTSE 100 ou des options d’achat haussières pour profiter de cet élan positif.
Le marché américain présente une image plus stable, avec des indices majeurs affichant des gains modestes et des rendements obligataires légèrement en baisse. Cela suit les données récentes sur l’inflation aux États-Unis pour avril, qui ont montré un relâchement à 3,4 %, soutenant l’idée que Powell à la Réserve fédérale pourrait avoir la marge pour réduire les taux plus tard cette année. Nous considérons cela comme une justification pour vendre des options de vente hors de la monnaie sur le S&P 500 afin de collecter des primes, pariant sur la stabilité continue.
Étant donné ces chemins économiques divergents, un trade en paire semble être la réponse la plus logique pour les semaines à venir. Nous examinons des stratégies qui consistent à acheter le FTSE 100 tout en vendant simultanément à découvert le DAX allemand pour profiter de leurs fortunes contrastées.
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