L’EURUSD a chuté à des niveaux les plus bas de la session à 1,1702, descendant en dessous du point bas de 1,17109. Il a rapidement rebondi au-dessus de la moyenne mobile à 100 heures de 1,17334, les traders peinant à établir un élan directionnel.
Un grand nombre d’expirations d’options au niveau de 1,1700 a influencé la pression à la baisse, alors que les traders approchaient du prix d’expiration. Le prix a ensuite brièvement dépassé la moyenne mobile à 100 heures avant de revenir dans une zone de fluctuations plus large.
À la fermeture des marchés européens, l’EURUSD est resté dans un état d’indécision. Pour la semaine, le point bas a été établi lundi à 1,16142, fournissant un niveau critique pour les acheteurs. Jeudi a marqué le point haut de la semaine à 1,1788, offrant une résistance aux vendeurs.
À l’approche du week-end, les prix flottaient près des sommets hebdomadaires, restant au-dessus du point médian de 50% de la plage de négociation de juillet. Un déclin supplémentaire nécessiterait de casser la moyenne mobile à 200 heures à 1,1677 pour augmenter une tendance à la baisse.
Sur la base de la consolidation décrite par Michalowski, nous pensons que les traders d’instruments dérivés devraient se préparer à une rupture de prix significative. La plage étroite actuelle suggère une faible volatilité du marché, ce qui précède souvent un grand mouvement directionnel. La volatilité implicite sur le marché des options euro/dollar à un mois a récemment atteint des niveaux proches des plus bas annuels, rendant l’évaluation des options relativement bon marché pour les stratégies profitant d’une rupture.
Le tableau économique fondamental soutient un mouvement potentiel à la baisse pour la paire. Des données récentes montrent que le PIB américain du deuxième trimestre a crû de manière surprenante de 2,4%, tandis que l’activité économique dans la zone euro, en particulier l’indice PMI manufacturier de l’Allemagne à un peu plus de 38,8, pointe vers un ralentissement. Cette divergence économique renforce généralement le dollar contre l’euro au fil du temps.
Nous surveillons également les différents paysages d’inflation et les réponses des banques centrales. Bien que l’inflation dans la zone euro demeure élevée à 5,3%, la Banque centrale européenne pourrait être contrainte de suspendre les hausses de taux en raison de la faiblesse de l’économie. En revanche, la Réserve fédérale traite des données économiques américaines résilientes et pourrait adopter une position plus ferme pour s’assurer que l’inflation revienne à son objectif.
En examinant le positionnement du marché, les données récentes de la Commission des contrats à terme des marchandises montrent que, bien que les grands spéculateurs restent massivement acheteurs d’euros, ils réduisent leurs positions depuis plusieurs semaines. Cela indique que la conviction derrière la force de l’euro s’effrite, s’alignant avec l’action des prix luttant à des niveaux de résistance clés. Cette réduction des paris haussiers pourrait accélérer une vente si les niveaux de support clés viennent à casser.
Ainsi, nous voyons une opportunité d’acheter de la volatilité à travers des stratégies telles que des straddles ou des strangles, qui profiteraient d’un grand mouvement dans les deux directions. Pour une vue directionnelle, acheter des puts avec un strike en dessous de la moyenne mobile à 200 heures à 1.1677 pourrait être un moyen de se positionner pour une rupture baissière confirmée. L’essentiel est d’utiliser l’environnement à faible volatilité actuel pour entrer des positions avant que la “bataille pour la conviction directionnelle” du marché ne soit définitivement remportée.
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