Optimisme autour de la Réserve fédérale
L’optimisme autour d’une Réserve fédérale restrictive renforce le dollar américain. Les données récentes montrent une amélioration dans le secteur des services, compensant une baisse de l’activité manufacturière et confirmant un marché du travail robuste avec des demandes d’allocations chômage en baisse. Le dollar canadien reste faible après une baisse de 1,1 % des ventes au détail en mai, qui correspond aux prévisions du marché mais soulève la possibilité d’une réduction des taux par la Banque du Canada. Ces données ont eu un impact négatif sur les avis concernant les changements possibles de taux lors de la réunion de la Banque du Canada la semaine prochaine. En comprenant l’impact de la Réserve fédérale sur le dollar américain, ses principaux rôles incluent l’ajustement des taux d’intérêt pour gérer la stabilité des prix et l’emploi. L’assouplissement quantitatif affaiblit généralement le dollar américain, tandis que le resserrement quantitatif tend à le renforcer. Étant donné la différence de politique, nous croyons que le principal enjeu est de se positionner pour une force accrue du dollar américain par rapport à son homologue canadien. Les données solides des États-Unis fournissent une base solide pour une politique monétaire stricte. Cela contraste fortement avec la situation économique au nord de la frontière.Indicateurs économiques canadiens
Notre point de vue est renforcé par des statistiques récentes non mentionnées dans le rapport initial. Le PMI composite Flash américain de S&P Global pour juin a bondi à 54,6, un sommet de 26 mois, tandis que les demandes hebdomadaires d’allocations chômage restent faibles à 238 000, confirmant le récit d’une économie américaine robuste. Cela donne peu de raisons aux autorités monétaires de considérer une baisse des coûts d’emprunt prochainement. Inversement, les signes de faiblesse canadienne se construisent au-delà des ventes au détail. Le taux d’inflation annuel du Canada a ralenti à 2,7 % en mai, et la banque centrale a déjà lancé un cycle de baisse des taux avec une réduction de 25 points de base le 5 juin. Nous voyons une forte probabilité d’une autre baisse lors de la réunion du 24 juillet, ce qui continuera à peser sur la devise. Pour les traders de dérivés, cet environnement suggère d’acheter des options d’achat sur la paire USD/CAD. Cette stratégie donne une exposition au mouvement haussier attendu tout en limitant les pertes potentielles au prix payé. C’est une manière directe et définie du risque d’agir sur les perspectives divergentes des deux économies. Historiquement, des périodes de divergence significative de politique ont conduit à des mouvements soutenus dans la paire de devises. Entre 2014 et 2016, alors que les États-Unis se préparaient à resserrer et que le Canada assouplissait, la paire a augmenté de plus de 30 %. Bien que nous ne nous attendions pas à un mouvement d’une telle ampleur, cela sert de puissant précédent pour la configuration actuelle. La volatilité devrait augmenter autour des prochaines publications de données et des annonces des banques centrales. Par conséquent, nous voyons également un intérêt à utiliser des spreads d’options, tels qu’un spread d’appel haussier, pour réduire le coût initial de l’opération. Cela permet de profiter d’une légère hausse de la paire tout en offrant une structure plus économique.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
