Motivations et crédibilité d’Azoria
Le procès affirme que les réunions privées empêchent les entreprises de se préparer à des changements de politique ayant un impact sur le marché. Azoria accuse également la politique de taux d’intérêt élevés de la Fed d’être motivée politiquement pour saper l’agenda économique de l’ancien président Trump. Malgré ces affirmations, la crédibilité d’Azoria est remise en question. James Fishback, un partisan de Trump et ancien conseiller au ministère de l’Efficacité gouvernementale, dirige l’entreprise. L’année dernière, Fishback a lancé un fonds négocié en bourse anti-DEI au Mar-a-Lago Club de Trump, qui a commencé à être négocié ce mois-ci à la Bourse de New York. Nous considérons le procès intenté par Azoria Capital comme un théâtre politique plutôt qu’une véritable menace juridique pour la structure opérationnelle de la Réserve fédérale. Le problème central pour les traders n’est pas le procès lui-même, mais l’augmentation de la politisation de la politique monétaire qu’il représente. Cette tendance introduit un risque politique qui complique les prévisions économiques traditionnelles. Cet environnement suggère que les traders doivent se préparer à une volatilité accrue, notamment autour des prochaines annonces du FOMC. Avec l’Indice de Volatilité Cboe (VIX) récemment négocié sous 14, un niveau historiquement bas, les contrats d’options sont relativement peu coûteux. Nous pensons que cela représente une opportunité d’acheter une protection contre des changements de politique inattendus ou des réactions du marché à la rhétorique politique.Précédent historique et perspectives actuelles du marché
Historiquement, la pression politique sur la banque centrale, comme pendant l’administration Nixon, a conduit à des erreurs de politique et à une instabilité économique. Bien que l’indépendance de l’institution soit robuste, cette histoire nous rappelle que les menaces perçues peuvent influencer le sentiment du marché. Ce précédent renforce les stratégies de couverture contre l’incertitude à long terme. Les traders doivent prêter une attention particulière au marché des dérivés liés aux taux d’intérêt, qui reflète déjà une ambiguïté significative. L’outil CME FedWatch montre actuellement que les marchés anticipent seulement une ou deux baisses de taux d’ici fin 2024, mais la conviction est fragile et change avec chaque nouvelle donnée. Le procès de Fishback ajoute une variable non économique supplémentaire qui pourrait influencer le moment et la justification de toute décision de politique de Powell. En regardant vers l’avenir, la préoccupation principale est la continuité du leadership à la banque centrale après l’élection. Un changement d’administration pourrait mener à un nouveau président avec une doctrine de politique différente, un risque qui n’est pas encore entièrement pris en compte dans les dérivés à long terme. Nous voyons cela comme une source potentielle de réévaluation significative en 2025, suggérant que les stratégies pariant sur un changement dans la trajectoire des taux d’intérêt à long terme pourraient être prudentes.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
