Le rapport de bénéfices du deuxième trimestre de Tesla confirme le début de la production d’un nouveau véhicule électrique plus abordable. Bien que des détails spécifiques tels que le nom, les fonctionnalités et le prix de départ restent inconnus, la production en série est prévue pour la seconde moitié de 2025. Ce nouveau modèle sera proposé à un prix inférieur à celui de la Model 3, qui commence à 42 490 $.
Tesla prévoit également d’augmenter la production du Tesla Semi et du robotaxi autonome Cybercab d’ici 2026. Les chiffres financiers du T2 montrent un chiffre d’affaires de 22,5 milliards de dollars, soit une baisse de 12 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net a chuté de 16 % pour atteindre 1,2 milliard de dollars, et les livraisons de véhicules ont diminué de 13,5 % par rapport au même trimestre de l’année dernière.
La performance des ventes pourrait être affectée par l’alignement politique du PDG Elon Musk, qui a entraîné un certain mécontentement chez les consommateurs. Tesla a lancé un service de robotaxi limité à Austin, au Texas, avec des conducteurs de sécurité, et vise à étendre ce service à de nouvelles villes à moindre coût. L’objectif de l’entreprise est de faire fonctionner ces robotaxis sans conducteurs de sécurité à bord.
Les mois à venir seront cruciaux alors que Tesla introduit son véhicule électrique plus abordable et cherche à étendre ses ambitions en matière de véhicules autonomes.
Le rapport récent crée un conflit clair pour les traders entre une performance actuelle médiocre et des plans futurs ambitieux. La baisse de 12 % du chiffre d’affaires d’une année sur l’autre et la chute de 13,5 % des livraisons de véhicules constituent un argument fort pour les prévisions négatives à court terme. Ces chiffres suggèrent que des options de vente à court terme pourraient être un choix logique face à un momentum négatif continu.
La confirmation d’un véhicule plus abordable en production établit un récit optimiste à long terme. Nous pensons que les traders optimistes sur cet objectif pour 2025 pourraient envisager d’acheter des options d’achat à long terme pour profiter de l’appréciation potentielle des actions lorsque ce modèle se rapprochera de la production en masse. La volatilité implicite de Tesla reste élevée, oscillant récemment autour de 55 %, indiquant que le marché s’attend à des mouvements de prix significatifs.
Cependant, nous devons peser ces promesses futures par rapport à un historique de non-respect des délais de production, comme cela a été le cas avec le retard de plusieurs années du Cybertruck. Ce risque d’exécution rend les objectifs de 2025 et 2026 spéculatifs et présente une opportunité pour des positions baissières. Les traders pourraient construire des spreads de vente pour tirer profit si l’action stagne ou diminue en raison de revers potentiels.
Des facteurs externes exercent une pression significative, notamment une concurrence accrue en Chine, où des concurrents comme BYD ont vendu plus de 300 000 véhicules électriques à batterie au premier trimestre 2024. Le sentiment des consommateurs est également une préoccupation croissante, car une enquête de Caliber a montré que le “score de considération” de l’entreprise parmi les acheteurs de voitures américains est tombé à 31 % au début de l’année, contre un maximum de 70 % en 2021. Ces obstacles, influencés par les déclarations publiques du PDG, pourraient continuer à nuire aux performances des ventes.
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