L’euro s’affaiblit par rapport à la livre sterling, avec le taux EUR/GBP se négociant autour de 0,8655, marquant une baisse d’environ 0,43% pendant les heures de négociation américaines. Cela coïncide avec l’attention portée à la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne, où le taux de dépôt devrait rester à 2,00%. Des données récentes montrent une légère amélioration de la confiance des consommateurs dans la zone euro, l’indice passant de -15,3 en juin à -14,7 en juillet, dépassant les attentes. Malgré une fragilité persistante, cela suggère de meilleures attentes des ménages, complétant une demande croissante observée dans les prêts hypothécaires et les prêts aux entreprises dans l’enquête sur le crédit bancaire.

Attentes actuelles en matière d’inflation

Les attentes en matière d’inflation des ménages dans la zone euro sont revenues à des niveaux d’avant la pandémie, permettant à la BCE de maintenir sa position actuelle. La phase d’assouplissement semble toucher à sa fin, alors que la banque opte pour une stratégie d’attente. En Grande-Bretagne, le gouverneur Andrew Bailey a souligné l’importance des cadres réglementaires actuels, en réponse à de récentes suggestions gouvernementales visant à assouplir les règles bancaires. Il indique que l’augmentation des coûts d’emprunt au Royaume-Uni est en ligne avec les tendances mondiales et a affirmé la décision de suspendre le développement d’une livre numérique, compte tenu des avancées du secteur privé. Les prochaines données économiques, notamment la décision sur la politique monétaire de la BCE et les indices PMI, sont très attendues. Bien que des taux inchangés soient prévus, les commentaires de la présidente Lagarde pourraient donner des indications sur des stratégies futures, en parallèle avec la performance des indices PMI de la zone euro et du Royaume-Uni qui pourraient influencer la stabilité de la monnaie. Nous voyons la faiblesse de l’euro par rapport à la livre comme une tendance continue, le pair ayant récemment franchi le niveau clé de 0,8500 pour la première fois en mois. Ce mouvement est conduit par une divergence fondamentale des attentes en matière de politique monétaire entre les deux banques centrales. Les traders de produits dérivés devraient se positionner pour une nouvelle baisse de la paire de devises.

Divergence de politique monétaire

La Banque centrale européenne est largement attendue pour réduire son taux de dépôt de 4,00% lors de sa prochaine réunion de juin, les marchés évaluant à plus de 90% la probabilité d’un tel mouvement. Les données récentes sur l’inflation dans la zone euro, qui s’élevaient à 2,6% pour mai, étaient légèrement supérieures aux attentes mais ne devraient pas dissuader une réduction. Une réduction proactive des taux pesera probablement sur l’euro dans les semaines à venir. En revanche, la Banque d’Angleterre adopte une approche plus prudente, même si l’inflation au Royaume-Uni a chuté à 2,3%, beaucoup plus proche de son objectif. Les commentaires de Bailey suggèrent un accent sur l’inflation tenace des services, repoussant les attentes du marché pour une première baisse des taux britanniques à août ou plus tard. Cette différence de politique devrait continuer à fournir une force relative à la livre. Étant donné cette perspective, nous croyons que les traders devraient envisager d’acheter des options de vente sur la paire EUR/GBP pour profiter d’une baisse continue. Ces options offrent un moyen à risque défini d’exprimer une opinion baissière, avec les niveaux de volatilité actuels rendant le coût d’entrée relativement attrayant. Les événements clés à surveiller seront les déclarations officielles suite aux réunions des banques centrales. Historically, the 0.8400 level has acted as a significant area of support for the currency pair. Recent PMI data shows services are driving growth in both regions, but any sign of faltering in the Eurozone’s manufacturing sector could be the catalyst to break this historical floor. We will be watching for any such divergence in the upcoming data releases.

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