Politique Monétaire et Taux d’Intérêt
Les attentes pour l’indice PMI composite sont de 51.9, légèrement en baisse par rapport à 52.0 en juin, indiquant une expansion modérée de l’activité commerciale. En ce qui concerne la politique monétaire, il est prévu que la Banque d’Angleterre pourrait abaisser les taux d’intérêt de 25 points de base lors de sa prochaine réunion en août. La livre sterling reste près de 1.3540 par rapport au dollar américain, ce dernier peinant à gagner du terrain malgré un nouvel accord commercial avec le Japon. L’indice du dollar américain tourne autour de 97.45, près d’un récent plus bas de deux semaines. La probabilité que la Réserve fédérale réduise les taux d’intérêt en septembre a diminué. Cela fait suite à l’impact des tarifs imposés par les États-Unis et aux attentes changeantes, avec une chance de réduction des taux de 58.7%, en baisse par rapport à 69.6% précédemment. Nous considérons la récente force de la livre comme une condition temporaire, affaiblie par de fortes pressions fiscales. L’emprunt net du secteur public britannique a atteint 15.0 milliards de livres en mai 2024, le troisième mai le plus élevé jamais enregistré, signalant que des augmentations d’impôts futures ou des réductions de dépenses deviennent inévitables. Cette faiblesse sous-jacente suggère que le rallye actuel manque de fondations solides. Les dernières données économiques tempèrent encore notre optimisme pour le secteur privé britannique. L’indice PMI composite S&P Global UK pour juin a chuté à 51.7 contre 53.0 en mai, signalant la plus lente croissance de l’activité commerciale en sept mois. Ce ralentissement, en particulier dans l’embauche, rend l’économie plus vulnérable aux chocs.Inflation et Son Impact
Avec l’inflation britannique revenant à l’objectif de 2.0% pour la première fois en près de trois ans, la Banque d’Angleterre pourrait agir. Nous pensons que le marché évalue correctement une chance d’environ 50% d’une réduction des taux lors de la réunion d’août. Cette divergence de politique monétaire avec d’autres banques centrales est un risque clé pour la monnaie. Cet écart de politique, avec une banque centrale prête à réduire les taux et l’autre à maintenir, présente un clair signal de trading. Nous voyons une opportunité d’utiliser des dérivés pour se positionner en faveur de la force du dollar américain contre la livre sur le moyen terme. Acheter des options d’appel sur la paire USD/GBP pourrait être un moyen efficace de capitaliser sur cette tendance émergente tout en gérant le risque de baisse.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
