Prochaine Réunion de la BOJ
La prochaine réunion de la BOJ pourrait devenir plus intéressante, car elle révélera comment ces développements influent sur leur position. Bien qu’un changement de taux ne soit pas prévu, il y a de la curiosité quant à savoir si la BOJ pourrait adopter une position plus stricte. Nous considérons les remarques de M. Uchida comme un signal que les risques économiques négatifs s’atténuent. Avec un accord commercial clé fournissant de la stabilité, l’accent peut se déplacer vers les propres données économiques du Japon. Par exemple, l’inflation de base au Japon reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale depuis plus de deux ans, atteignant récemment 2,2 % en avril 2024, ce qui donne aux décideurs une raison d’envisager un resserrement. Cela ouvre des opportunités dans les produits dérivés en yens avant la réunion politique à venir. Bien que le taux USD/JPY se négocie actuellement près de sommets de plusieurs décennies autour de 157, tout langage strict pourrait déclencher une forte appréciation du yen. Nous avons observé un renforcement rapide similaire de la monnaie à la fin de 2022 lorsque la banque centrale a surpris les marchés avec un ajustement de sa politique.Surveillance des Risques Négatifs
L’accent mis sur l’incertitude réduite suggère que la volatilité implicite dans le yen, qui a été élevée, pourrait diminuer. Nous pensons que cela rend la vente de volatilité par des stratégies comme les short strangles sur l’USD/JPY attrayante. Cette position profiterait si le couple de devises se stabilise ou si les attentes de volatilité diminuent après la réunion. Cependant, nous devons également tenir compte de sa mise en garde concernant la surveillance des risques négatifs. Si la Banque du Japon reste finalement pleinement accommodante et déçoit les paris stricts, le yen pourrait encore s’affaiblir au-delà de ses niveaux actuels. Cela suggère de conserver certaines options USD hors de la monnaie contre le JPY comme une couverture prudente contre un non-événement. Au-delà de la devise, nous surveillons de près les contrats à terme des obligations d’État japonaises. Tout signal d’une normalisation de la politique plus rapide que prévu pousserait probablement les rendements à la hausse et les prix des contrats à terme sur les obligations à la baisse. Les traders pourraient se positionner pour cela en prenant des positions à découvert dans les contrats à terme JGB. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
