Conditions de l’accord commercial
Uchida n’a pas fourni de détails sur un accord commercial récemment annoncé avec les États-Unis, qui comprend des droits de douane réciproques de 15%, des droits de douane de 15% sur les automobiles et le maintien des droits de douane sur les métaux à 50%. Aucun détail n’a été donné sur les futurs droits de douane sur les semi-conducteurs et les produits électroniques, et le Japon ne réduira pas les droits de douane ni ne fera de compromis sur l’agriculture, bien qu’il augmentera les réglementations sur les importations de riz. Des informations supplémentaires sur l’accord commercial incluent l’affirmation du président Trump concernant un « accord massif » avec le Japon, affirmant qu’il diffère des accords précédents. NHK a confirmé l’accord du Japon sur un droit de douane de 15% sur les automobiles, et un officiel américain a indiqué une augmentation des achats agricoles du Japon auprès des États-Unis. Nous pensons que les commentaires d’Uchida signalent que la Banque du Japon retardera l’augmentation des taux d’intérêt. Son accent sur les risques à la baisse, formulé avant d’avoir connaissance des nouveaux droits de douane, suggère un parcours politique plus prudent à l’avenir. Cela renforce l’idée que la politique monétaire restera accommodante plus longtemps que le marché ne l’avait anticipé.Impact sur les secteurs clés
Le droit de douane de 15% sur les automobiles valide directement ses préoccupations concernant les bénéfices des entreprises et la croissance des salaires. Le secteur automobile japonais représente environ 20% de ses exportations totales, les États-Unis étant son plus grand marché unique. Cette nouvelle friction commerciale exercera probablement une pression sur un pilier de l’économie nationale, rendant la banque centrale encore plus réticente à resserrer sa politique. Dans cette perspective, nous devrions nous préparer à une faiblesse du yen dans les semaines à venir. Historiquement, les surprises du côté accommodant de la banque centrale ont conduit à un taux de change USD/JPY plus fort. Nous pouvons anticiper que cette tendance se poursuivra alors que l’impact total de ces droits de douane sur les prévisions économiques deviendra clair. Nous devrions également nous attendre à une pression à la baisse sur les actions japonaises, en particulier le Nikkei 225. Avec de grands constructeurs automobiles comme Toyota et Honda confrontés à de nouvelles barrières, leurs actions devraient sous-performer et entraîner l’indice vers le bas. Des stratégies de couverture ou des options de vente sur le marché plus large semblent judicieuses jusqu’à ce que l’incertitude se dissipe. Les affirmations contradictoires de Trump et Akazawa face à la dure réalité des nouveaux droits de douane augmenteront la volatilité du marché. Le statut non résolu des droits de douane sur les semi-conducteurs ajoute une couche supplémentaire d’imprévisibilité pour le secteur technologique. Les données commerciales récentes montrent une hausse du volume des options sur le yen, suggérant que le marché se prépare déjà à des fluctuations de prix plus importantes.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
