Stratégie de Taux d’Intérêt
Les commentaires d’Uchida suggèrent une stratégie prudente, sans plans immédiats d’augmentation des taux d’intérêt. Des augmentations de taux sont anticipées vers la fin de 2025 ou début 2026. D’après les remarques du vice-gouverneur, nous croyons que la Banque du Japon maintiendra sa politique monétaire très expansive pour l’avenir proche. Cela renforce l’écart de taux d’intérêt significatif entre le Japon et les États-Unis, où le taux clé de la Réserve fédérale est supérieur de plus de cinq points de pourcentage. Par conséquent, les stratégies pariant sur une faiblesse continue du yen restent notre principale préoccupation. Le yen japonais devrait rester sous pression face au dollar, qui a récemment atteint un niveau supérieur à 151, un record non vu depuis plus de trois décennies. Nous voyons un intérêt à conserver des positions longues dans les paires de devises dollar-yen à travers des instruments comme des options d’achat ou des contrats à terme. Cette divergence de politique offre un moteur clair et puissant pour le commerce.Impact sur les Actions Japonaises
Cet environnement est également très favorable aux actions japonaises, en particulier pour les exportateurs qui profitent d’une monnaie nationale plus faible. L’indice Nikkei 225 a déjà atteint des sommets de 33 ans, et nous anticipons que cet élan persisté alors que les bénéfices des entreprises sont augmentés. Par conséquent, détenir des positions longues dans les contrats à terme sur indices boursiers japonais est une décision logique. La prudence de M. Uchida est justifiée en regardant les données économiques sous-jacentes. Les salaires réels au Japon, qui tiennent compte de l’inflation, ont diminué pour le 18e mois consécutif en septembre, signalant que la demande intérieure n’est pas encore suffisamment solide pour soutenir durablement l’objectif d’inflation de 2 % de la banque centrale. Ce point de données valide la vue qu’une hausse des taux est un événement lointain. La communication claire du vice-gouverneur aide à réduire la volatilité immédiate de la politique, créant un climat idéal pour les opérations de carry trade. Nous continuerons de défendre des stratégies consistant à emprunter en yen à faible coût pour investir dans des actifs étrangers à rendement plus élevé. La stabilité actuelle rend cela une proposition à risque réduit par rapport aux mois précédents. Bien que l’inflation de base des consommateurs d’octobre ait atteint 2,9 %, ses commentaires suggèrent que cela est considéré comme une pression importée liée aux coûts plutôt que l’inflation souhaitée, poussée par la demande. Historiquement, la banque centrale a attendu qu’un lien durable soit établi entre la croissance des salaires et les augmentations de prix avant de resserrer sa politique. Nous nous attendons à ce que ce précédent prudent guide leurs actions dans l’année à venir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
