Les indices européens ont connu des changements minimes au début de la semaine. Eurostoxx, DAX allemand, CAC 40 français et FTSE britannique ont chacun augmenté de 0,1 %, tandis que l’IBEX espagnol a diminué de 0,1 % et le FTSE MIB italien a baissé de 0,6 %.
Stellantis a annoncé une perte nette de 2,3 milliards d’euros au premier semestre, principalement en raison des impacts des tarifs. Les contrats à terme S&P 500 ont augmenté de 0,2 %, ce qui contribue à un sentiment de marché stable. Les prochaines discussions commerciales entre les États-Unis et l’UE sont un point d’attention avant la date limite du 1er août. Les actions technologiques attendent des rapports sur les bénéfices de Google/Alphabet et de Tesla plus tard dans la semaine.
Nous considérons le calme actuel comme une opportunité. L’indice de volatilité Euro Stoxx 50 (VSTOXX) est proche d’un plus bas de trois mois autour de 14, rendant les options relativement bon marché. Nous pensons que c’est le moment idéal pour acheter une protection ou se positionner pour un mouvement significatif du marché avant qu’il ne se produise.
La date limite imminente du 1er août pour les discussions commerciales entre les États-Unis et l’UE présente un risque d’événement binaire que le marché sous-évalue. Historiquement, de telles dates limites commerciales, comme celles observées durant la période 2018-2019, ont entraîné des augmentations nettes de la volatilité quel que soit le résultat. Nous suggérons aux traders d’acheter des straddles sur l’indice DAX 40, se positionnant pour profiter d’un grand mouvement une fois qu’une décision sur les tarifs de l’acier et de l’aluminium sera annoncée.
Les signaux de perte du constructeur automobile sont un indicateur essentiel pour les investissements spécifiques au secteur. Des données récentes de l’Association des Constructeurs Automobiles Européens (ACEA) montrent déjà que les nouvelles immatriculations de voitures dans l’UE ont chuté de 2,6 % au premier semestre, confirmant une faiblesse sous-jacente. Par conséquent, nous envisageons d’acheter des options de vente sur l’indice STOXX Europe 600 Automobiles & Pièces pour nous protéger contre d’éventuels effets négatifs supplémentaires liés aux tarifs.
Bien que les problèmes macroéconomiques européens soient importants, il ne faut pas négliger la mention des bénéfices du secteur technologique américain, car ils influencent souvent le sentiment pour les actions de croissance mondiales. Un rapport solide d’une entreprise comme Alphabet pourrait tirer l’ensemble du secteur technologique, y compris des entreprises européennes comme SAP et ASML. Pour cela, nous voyons une valeur dans les options d’achat à court terme sur les ETF technologiques européens pour tirer profit de toute contagion positive potentielle à travers l’Atlantique.
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