Modifications de l’annonce des quotas
Traditionnellement, le ministère chinois de l’Industrie et des Technologies de l’information publiait les quotas en début d’année, mais le processus de cette année a été retardé et secret. En 2023, les quotas miniers n’ont augmenté que de 5,9 %, une forte baisse par rapport aux taux de croissance précédents. Le contrôle sur la production et les exportations est encore renforcé par les entreprises d’État, car l’accès aux quotas est passé de six entreprises à deux. Le retard provient en partie des débats sur l’inclusion du minerai importé dans les quotas, face à la résistance des entreprises dépendant des importations. Nous voyons l’émission discrète des quotas comme un signal clair de l’intention de Pékin de resserrer son emprise sur le marché des terres rares, créant une incertitude significative. Cette confidentialité suggère un mouvement calculé pour gérer l’approvisionnement et les prix, ce qui indique de potentielles augmentations de prix. Les traders indiciels devraient interpréter ce manque de transparence comme un indicateur positif pour le secteur. Cette vue est soutenue par des données de marché récentes montrant que les prix des éléments clés sont déjà en hausse. Par exemple, le prix de l’oxyde de dysprosium, essentiel pour les moteurs de véhicules électriques et les éoliennes, a augmenté de plus de 10 % au cours des deux derniers mois. Nous croyons que cela est une réaction directe du marché ressentant un environnement d’approvisionnement plus serré même avant la confirmation de cette nouvelle.Impact des frictions commerciales
Cette décision s’aligne également avec l’escalade des frictions commerciales, en particulier la récente décision de Washington d’imposer un tarif de 25 % sur les aimants permanents chinois. La Chine détient une position dominante, traitant près de 90 % des terres rares mondiales, rendant ses leviers d’approvisionnement un outil de représailles puissant. Le système de quota confidentiel actuel permet à Pékin de faire des changements soudains et impactants sur la disponibilité mondiale. L’histoire nous montre que de telles actions peuvent entraîner une volatilité extrême des prix, comme en 2010 lorsque l’arrêt des exportations vers le Japon a provoqué une augmentation des prix pour certains éléments de plusieurs centaines de pourcents. La consolidation actuelle des quotas sous deux entreprises d’État facilite encore plus l’orchestration d’un choc d’approvisionnement similaire. Ce précédent suggère que toute perturbation, intentionnelle ou non, aura un impact disproportionné sur les prix. Donc, nous croyons que les traders devraient envisager de se positionner pour des mouvements de prix à la hausse dans les semaines à venir. Établir des positions longues par le biais d’options d’achat sur des ETFs de terres rares ou des contrats à terme pour des éléments comme le néodyme serait une stratégie prudente. Cette approche permet aux traders de tirer parti de la volatilité attendue et des risques à la hausse créés par ces actions stratégiques du côté de l’offre.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
