Augmentation des rendements à long terme
Les rendements à long terme aux États-Unis ont augmenté, compliquant le financement gouvernemental en augmentant les coûts d’emprunt. Bessent se concentre sur la réduction de ces rendements et pense que renvoyer Powell pourrait aggraver le problème. Cette évolution renforce l’attente actuelle du marché pour un assouplissement de la politique monétaire plus tard cette année. Avec l’outil CME FedWatch indiquant une probabilité supérieure à 60 % d’une baisse des taux d’ici septembre, l’action de son secrétaire au Trésor rend cette voie plus claire pour le président. Nous voyons cela comme un signal pour privilégier des transactions qui profitent de la baisse des taux d’intérêt, comme des positions longues dans les contrats à terme SOFR.Impact sur la volatilité du marché
Cette stabilité perçue devrait exercer une pression à la baisse sur la volatilité du marché boursier. L’indice de volatilité CBOE (VIX) est déjà dans une fourchette basse autour de 13, et cette nouvelle élimine un catalyseur clé qui aurait pu le faire monter au-dessus de 20. Vendre des options d’achat VIX ou d’autres stratégies de volatilité faible semble maintenant plus attrayant. Historiquement, les défis à l’indépendance des banques centrales ont provoqué une montée des rendements obligataires, donc cette intervention est significative. Le rendement des obligations à 10 ans a été une préoccupation, négociant récemment au-dessus de 4,2 %, et une action qui calme ce marché est cruciale pour les coûts d’emprunt du gouvernement. Nous pouvons maintenant spéculer avec plus de confiance qu’un plafond sur les rendements à long terme est plus probable à court terme. L’argument pour éviter une confrontation est soutenu par une économie forte, comme en témoigne l’ajout récent de 272 000 emplois en mai. Une économie performante donne de la crédibilité à la direction monétaire actuelle, rendant un changement plus perturbant. Cela nous permet de faire confiance au fait que le chemin du marché sera guidé davantage par des données économiques que par des caprices politiques.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
