La semaine prochaine, l’attention se portera sur les décisions de la BCE et de la PBoC concernant les taux LPR, le CBRT, les enquêtes PMI mondiales, les élections à la Chambre haute du Japon et les ventes au détail au Royaume-Uni. Le dimanche, l’accent sera mis sur les élections de la Chambre haute du Japon. Il y a un risque que la coalition dirigée par le PLD perde sa majorité, ce qui pourrait affecter les rendements nationaux, avec 124 des 248 sièges à réélection. Lundi, la PBoC devrait maintenir les taux. Le LPR à 1 an est à 3,00%, tandis que celui à 5 ans est à 3,50%, reflétant la solidité des données économiques récentes. L’annonce de la politique de la BCE jeudi devrait maintenir les taux stables, avec 94 % de probabilité qu’aucun changement ne soit apporté. Les tensions commerciales entre l’UE et les États-Unis représentent des risques pour la croissance, avec des inquiétudes significatives concernant le non-respect de l’objectif d’inflation de 2 % de la BCE. Le PMI manufacturier de juillet dans la zone euro devrait être de 49,7, avec les services à 50,8 et le composite à 50,9. Les PMI du Royaume-Uni devraient également légèrement augmenter, les analystes prévoyant une politique inchangée de la BoE à moins qu’il n’y ait un changement marqué dans les indicateurs économiques. Le CBRT devrait réduire les taux, poursuivant sa réponse à l’instabilité politique. Une baisse des taux de 46 % à 43,50 % est prédite, suite à des chiffres d’inflation plus faibles que prévu. Vendredi, l’accent sera sur les ventes au détail au Royaume-Uni, qui devraient augmenter de 1,1 % par rapport au mois précédent. Les données du mois précédent étaient plus faibles en raison d’une chute exagérée des volumes de ventes. Nous considérons le résultat des élections japonaises comme le principal moteur de la volatilité des obligations d’État, qui a récemment vu le rendement à 10 ans grimper au-dessus de 1,1 % pour la première fois depuis 2011. Les traders de dérivés devraient envisager des positions qui profitent d’une incertitude accrue, telles que des stratégies de haute volatilité sur les actifs libellés en yen. Le risque d’un gouvernement minoritaire pour le Premier ministre pourrait obliger à un stimulus fiscal, exerçant une pression à la hausse sur les rendements et impactant potentiellement la monnaie. Nous ne prévoyons pas que la décision de la Banque populaire de Chine créera un mouvement important sur le marché, car un maintien est largement attendu. Les données récentes, y compris une croissance du PIB au T2 de 5,5 % supérieure aux prévisions, suggèrent que les autorités ressentent moins de pression pour un stimulus immédiat. Nous considérerions donc cela comme une semaine à éviter les paris directionnels importants sur les taux chinois et nous attendons une volatilité implicite faible. Pour la Banque centrale européenne, nous prévoyons une approche calme cette semaine, ce qui devrait maintenir la volatilité des taux à court terme faible. Cependant, le risque important des tarifs commerciaux américains signifie que les traders devraient se méfier d’une position courte sur la volatilité de l’euro. L’appréciation récente de la monnaie vers 1,09 face au dollar complique déjà les perspectives d’inflation pour les décideurs comme Lagarde, rendant tout commentaire restrictif très peu probable. Les données préliminaires de l’indice des directeurs d’achat serviront de clé de sentiment avant l’annonce principale de politique. Bien que nous prévoyions une croissance modeste, toute faiblesse dans les composantes prévisionnelles pourrait signaler que les craintes commerciales commencent à se faire sentir, une vue soutenue par la récente baisse de l’enquête de confiance des investisseurs Sentix de juillet. Une importante déviation par rapport aux attentes pourrait provoquer une brève montée de la volatilité, offrant des opportunités de trading à court terme dans les contrats à terme sur indices boursiers. Au Royaume-Uni, nous surveillons un rebond des ventes au détail après la forte baisse de 2,7 % en mai, ce qui pourrait tempérer les attentes d’un assouplissement agressif de la Banque d’Angleterre. Bien que les enquêtes des directeurs d’achat semblent confirmer une croissance stable mais peu inspirante, un rapport sur les consommateurs solide pourrait amener les traders à réduire légèrement leurs paris sur les 50 points de base de réductions de taux actuellement anticipées d’ici la fin de l’année. Cela pourrait fournir un soutien temporaire pour la livre face à ses principales devises. La décision de la Banque centrale de la République de Turquie est un événement clé, avec un consensus centré sur une réduction de 250 points de base. Étant donné que l’inflation annuelle de juin était de 35,05 %, la justification d’une baisse est présente, mais le risque pour les traders de dérivés réside dans l’ampleur de la décision. Une coupe plus agressive pourrait accélérer la dépréciation de la livre turque au milieu des inquiétudes politiques entourant Erdogan, rendant les stratégies d’options qui profitent d’une haute volatilité attrayantes.

Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.