Le compte hebdomadaire des forages de Baker Hughes montre une diminution de deux forages pétroliers, portant le total à 422. En revanche, les forages de gaz ont augmenté de neuf, atteignant un total de 117.
Dans l’ensemble, le nombre total de forages a augmenté de sept, atteignant un total de 544 forages.
Nous considérons la baisse des forages pétroliers, bien que mineure, comme un signe de prudence continue des producteurs et de discipline financière. Cette légère réduction de la capacité de production future soutient une perspective optimiste pour les prix du pétrole brut. Cette tendance renforce l’idée que les producteurs de schiste américains ne poursuivent pas agressivement des prix plus élevés avec de nouveaux forages.
Cette diminution de l’activité de forage intervient alors que le nombre de forages pétroliers est proche de son niveau le plus bas depuis début 2022. Elle s’aligne avec les données récentes de l’Administration américaine de l’énergie montrant une baisse des stocks de brut de 2,5 millions de barils et OPEP+ prolongeant ses réductions de production. Nous pensons que les traders devraient envisager des stratégies qui bénéficient de la hausse des prix du pétrole, comme acheter des options d’achat sur les contrats à terme WTI.
D’autre part, la forte augmentation des forages de gaz suggère que les producteurs cherchent à tirer parti de la récente montée des prix entraînée par les prévisions de vagues de chaleur estivales. Cette augmentation de la capacité de production future est un indicateur baissier pour les prix à moyen terme, en particulier pour les contrats plus tard dans l’année. C’est le plus grand gain hebdomadaire de forages de gaz en plus d’un an.
Cette hausse de l’activité de forage coïncide avec le fait que le gaz dans les stocks souterrains se situe à plus de 20 % au-dessus de la moyenne sur cinq ans, selon les dernières données gouvernementales. La combinaison de l’augmentation de l’activité de forage et des stocks déjà élevés crée un plafond pour les prix une fois que la demande à court terme diminue. Les traders pourraient envisager d’acheter des options de vente sur les contrats à terme de Henry Hub pour la période hivernale afin de se positionner pour une éventuelle baisse des prix.
La divergence claire entre l’activité de forage pétrolier et gazier présente une opportunité de valeur relative. Historiquement, ces splits signalent un pivot stratégique des entreprises énergétiques en fonction de leur évaluation des fondamentaux des matières premières.
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