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Des négociations se poursuivent entre les États-Unis et le Japon, les élections étant cruciales pour d’éventuels accords commerciaux.
by VT Markets
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Jul 18, 2025
Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a souligné qu’un accord commercial réussi avec le Japon reste une possibilité. Il a noté l’importance d’atteindre un accord bien structuré plutôt que de se précipiter.
Les négociations actuelles indiquent qu’aucun accord final n’a été conclu. L’issue des élections japonaises est considérée comme un facteur clé pour tout accord potentiel.
Nous voyons les commentaires du secrétaire au Trésor comme un signal clair que le calendrier d’un accord commercial est désormais plus long et incertain. Cet environnement suggère de se positionner pour une volatilité continue plutôt que de parier dans une direction sur le résultat. L’accent pour les traders de produits dérivés dans les semaines à venir devrait donc être mis sur la paire de devises USD/JPY et l’indice Nikkei 225.
Avec un accord qui ne sera pas précipité, nous nous attendons à ce que le USD/JPY réagisse fortement à toute nouvelle, positive ou négative. Nous favoriserions l’achat de straddles ou de strangles sur la paire de devises, car les données récentes montrent que la volatilité implicite sur un mois a déjà augmenté à 8,7%, reflétant la nervosité du marché. Cette stratégie profite d’un mouvement de prix significatif dans les deux sens, capitalisant sur le risque que Bessent a mis en avant.
La mention des élections japonaises comme facteur clé est importante pour notre timing. Avec les taux d’approbation du Premier ministre Fumio Kishida tombant récemment à un niveau record de 21 % dans un sondage de Jiji Press, le paysage politique est fragile. Nous croyons que cette instabilité augmente la chance que les négociations patinent, ce qui pourrait déclencher une recherche de sécurité renforçant le yen.
Historiquement, nous avons constaté que le Nikkei 225 réagit avec des mouvements excessifs lors de discussions commerciales majeures, comme les négociations TPP où des variations quotidiennes de 2 à 3 % étaient courantes juste à cause de rumeurs. Nous devrions donc envisager d’utiliser des options pour protéger des portefeuilles d’actions japonaises à long terme contre une forte baisse si les discussions semblent s’effondrer. Cela protège le capital en attendant une direction claire.
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