Le dollar américain connaît une baisse lors des échanges du matin en Europe, influencée par les récentes déclarations du gouverneur de la Fed, Waller. Waller a suggéré une réduction de 0,25 point de pourcentage des taux d’intérêt lors de la réunion de la FOMC en juillet, au milieu des incertitudes concernant le taux des fonds fédéraux à long terme, que certains estiment à 3%.
Ces remarques interviennent avant la période de silence de la FOMC, qui commence demain, à l’exception du discours prévu la semaine prochaine du président de la Fed, Powell. En réponse aux commentaires de Waller, le dollar est sous pression, ce qui affecte particulièrement le pair EUR/USD alors qu’il teste des niveaux clés à court terme.
Le pair a maintenu sa position au niveau de la moyenne mobile sur 100 heures mais pourrait maintenant risquer de tomber en dessous. Le niveau critique actuel est de 1.1632, et un échec à maintenir ce niveau pourrait changer la perspective vers une position plus neutre.
De grandes échéances d’options pour le pair à 1.1650 pourraient contenir le mouvement à la hausse de la session. Sinon, le mouvement des prix pourrait progresser vers la moyenne mobile sur 200 heures, actuellement à 1.1670. Les récents signaux techniques indiquent une diminution de la force du dollar par rapport aux semaines précédentes, posant des considérations potentielles à l’approche de la fin de la semaine.
Sur la base du changement d’orientation accommodant de Waller, nous pensons que les traders devraient se positionner pour un dollar plus faible à court terme. L’outil CME FedWatch indique maintenant plus de 85 % de probabilité d’une réduction des taux ce mois-ci, fournissant une solide base statistique à ce sentiment. Ces cotes suggèrent que les stratégies dérivées profitant d’un dollar en baisse sont désormais plus viables.
Pour les traders concentrés sur le pair EUR/USD, nous voyons un intérêt à acheter des options d’achat avec des prix d’exercice au-dessus du niveau clé de 1.1650 mentionné. Une rupture soutenue à travers cette zone, se dirigeant vers la moyenne mobile sur 200 heures à 1.1670, signalerait que la force récente du dollar s’est réellement inversée. Cela constitue un pari direct sur la perte de momentum mise en évidence par les techniques.
Cette perspective n’est pas uniquement fondée sur des discours; elle est conforme aux données fondamentales récentes. Le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation a montré que l’inflation de base était plus faible que prévu, ce qui réduit l’urgence pour la Réserve fédérale de maintenir une politique restrictive. Cette réalité économique ajoute une couche de crédibilité à une position baissière sur le dollar avant la réunion de la banque centrale.
Historiquement, le dollar américain a souvent perdu de sa valeur juste avant et après la première réduction des taux d’un cycle d’assouplissement. Nous sommes probablement entrés dans cette fenêtre exacte, suggérant que cette tendance à la faiblesse du dollar pourrait se prolonger au-delà de quelques semaines. Ce modèle soutient la construction de positions dérivées qui pourraient profiter jusqu’à la fin de l’été.
Nous devons rester vigilants avant les remarques de Powell la semaine prochaine, car elles tombent en dehors de la période de silence habituelle. Tout ton surprenant et ferme pourrait déclencher un rebond temporaire et aigu du dollar, donc les traders pourraient envisager d’acheter des options de vente à court terme sur l’EUR/USD pour se couvrir contre ce risque événementiel.
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