Le ministre du Commerce de la Chine a exprimé que les relations économiques et commerciales sino-américaines ont dû faire face à divers défis, mais qu’elles sont importantes pour les deux nations. Il a souligné qu’à partir de 2018, les États-Unis ont utilisé des mesures unilatérales et protectionnistes croissantes, ce qui a provoqué des tensions.
Le ministre a insisté sur le fait que le bénéfice mutuel est fondamental aux liens commerciaux entre les États-Unis et la Chine, et que les tentatives de séparer les deux économies sont susceptibles d’échouer car elles entrent en conflit avec le développement économique. Reconnaissant les différences et les frictions inévitables, il a plaidé pour le dialogue et la consultation comme moyens efficaces de résoudre les problèmes.
Il a également noté que certains aspects de la relation ne peuvent pas être remplacés à court terme, soulignant la nécessité de respecter les intérêts et les préoccupations majeurs de chacun. L’accord de Genève et le cadre de Londres ont joué un rôle dans la stabilisation des liens commerciaux et la réduction des tensions entre les pays.
Basé sur les remarques du ministre, nous pensons que les traders de dérivés devraient anticiper une période de tensions gérées plutôt qu’une escalade ouverte. Malgré une baisse de 13,6 % des échanges de biens à 575 milliards de dollars en 2023, le volume total souligne l’interconnexion économique mentionnée. Cet environnement suggère que, bien que des chocs majeurs soient activement gérés par le dialogue, des frictions sous-jacentes persisteront.
Dans les semaines à venir, nous voyons une opportunité dans des stratégies profitant de mouvements de prix contenus, car les cadres de dialogue semblent limiter les résultats extrêmes. Avec l’indice de volatilité CBOE (VIX) se négociant actuellement près de niveaux bas sur plusieurs années autour de 13-14, les paris durs à la baisse sont coûteux et peuvent ne pas être rentables. Nous envisagerions d’utiliser des baisses motivées par des discours pour acheter des options d’achat sur des secteurs exposés, comme la technologie et les biens de consommation, en anticipant un rebond vers la fourchette établie.
Nous nous souvenons de la période 2018-2019 lorsque les annonces tarifaires ont provoqué un pic du VIX au-dessus de 25, créant un tumulte significatif sur le marché. L’environnement actuel semble différent, avec une probabilité plus faible de telles actions unilatérales, ce qui le rend moins favorable pour détenir des options de protection à long terme. Par conséquent, notre attention se porterait sur des trades tactiques à plus court terme dans les indices et les ETF ayant une forte exposition à la chaîne d’approvisionnement chinoise, tels que l’ETF iShares Semiconductor (SOXX).
La conclusion importante de sa position est que les tentatives de découplage sont considérées comme inapplicables, soutenant pour l’instant la stabilité des chaînes d’approvisionnement mondiales essentielles.
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