Le Rapport Commercial du Japon ne Répond Pas aux Attentes
Le rapport commercial de juin du Japon montre un excédent de 153,1 milliards de yens, en deçà des attentes de 353,9 milliards de yens. Les exportations ont diminué de 0,5 % par rapport à l’année précédente, en raison d’une baisse de 26,7 % des expéditions automobiles vers les États-Unis à cause des tarifs douaniers, tandis que les importations ont augmenté de 0,2 %. La livre est soutenue par des données économiques britanniques mixtes, avec le taux de chômage à 4,7 % et les revenus moyens hors bonus à 5,0 % sur un an. L’inflation a surpris à la hausse avec l’indice des prix à la consommation (CPI) à 3,6 % en juin, dépassant l’objectif de la Banque d’Angleterre. Les données nationales sur le CPI du Japon pourraient donner un aperçu de la dynamique de l’inflation et pourraient influencer les décisions futures de la Banque du Japon (BoJ). L’inflation sous-jacente reste au-dessus de l’objectif de la BoJ, mais la banque maintient une position prudente en raison de facteurs externes et internes. Nous croyons que le moteur fondamental de cette paire de devises reste le contraste marqué entre les politiques monétaires. Alors que la paire se négocie près de 200,50, un niveau non atteint depuis 2008, cette divergence entre un Royaume-Uni restrictif et un Japon accommodant continue de favoriser la force de la livre. L’élection imminente ajoute une incertitude politique qui pourrait peser davantage sur le yen.Impact de la Politique Monétaire Japonaise sur le Yen
La banque centrale de Tokyo a récemment renforcé sa position prudente, maintenant son taux directeur entre 0 % et 0,1 % et signalant qu’elle n’a pas de plans immédiats pour un resserrement agressif. Cela confirme notre avis sur le peu de soutien à long terme pour le yen de la part de ses responsables monétaires. Nous considérons cette inaction comme un facteur pouvant permettre une dépréciation supplémentaire. Au Royaume-Uni, cependant, les perspectives sont devenues plus nuancées. Bien que la croissance des salaires soit forte, nous notons que les dernières données du CPI pour mai montrent que l’inflation est tombée à l’objectif de 2 % de la banque centrale pour la première fois en presque trois ans. Ce développement pourrait donner aux décideurs la possibilité d’envisager des réductions de taux d’intérêt plus tard cette année, limitant potentiellement le potentiel de hausse de la livre. Nous devons conseiller la prudence, en raison du risque significatif d’intervention sur le marché des changes par les autorités japonaises. Des données du ministère des Finances confirment que le Japon a dépensé un montant record de 9,79 trillions de yens en interventions en avril et mai 2024 pour soutenir sa monnaie. Par conséquent, un mouvement rapide significativement au-dessus du niveau de 200 pourrait provoquer une réponse officielle similaire. Les données sur le positionnement dérivé révèlent que les traders spéculatifs continuent de détenir des positions vendeuses historiquement importantes contre la monnaie japonaise. Ce commerce extrêmement encombré rend le yen vulnérable à une forte reprise si le sentiment du marché change, car les traders seraient contraints de racheter leurs paris baissiers. Nous considérons ce positionnement comme un risque principal pour maintenir une exposition longue dans la paire. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
