Le dollar américain a gagné du terrain, rebondissant après des inquiétudes concernant un éventuel renvoi du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, que le président Trump a ensuite minimisé. Des données solides sur les ventes au détail ont soutenu le dollar, suggérant une consommation robuste et réduisant les chances de baisses de taux imminentes de la Fed. L’indice du dollar américain a montré de la résistance, s’atténuant légèrement à 98,63 après avoir atteint 98,93, tout en maintenant un gain quotidien positif de 0,33 %. Les indicateurs économiques ont montré que les ventes au détail ont augmenté de 0,6 % en juin, tandis que les ventes au détail de base ont augmenté de 0,5 %. Les demandes d’allocations chômage initiales ont chuté à 221 000, indiquant une tension sur le marché du travail.

Pressions inflationnistes et attentes de baisse des taux

Malgré l’atténuation des tendances de l’IPC (indice des prix à la consommation) et du PPI (indice des prix à la production), des pressions inflationnistes persistent, influencées par les droits de douane. Les données économiques américaines ont réduit les attentes de baisse des taux, les marchés évaluant à seulement 2,6 % la probabilité d’une baisse en juillet et 55,8 % en septembre. Les critiques de Trump à l’encontre de la politique monétaire prudente de Powell exercent également une pression pour des baisses de taux plus agressives. Trump a confirmé le maintien des droits de douane et des augmentations potentielles sur les pays plus petits. Certains pays ont des accords commerciaux avec les États-Unis, tandis que d’autres sont en négociation. L’indice du dollar américain a indiqué un potentiel de dynamique haussière après une cassure de motif de coin descendant. La politique monétaire de la Réserve fédérale et ses outils peuvent influencer le dollar américain, impactant ainsi les conditions économiques. Nous croyons que le principal défi pour les traders est le conflit entre des signaux économiques robustes et la pression politique sur la banque centrale. Les données récentes montrent que les demandes d’allocations chômage initiales tournent autour de 238 000, ce qui, bien que faible, est supérieur aux prévisions antérieures, ajoutant de la complexité à la situation. Cette divergence entre les données et le désir politique de baisses de taux crée un environnement imprévisible.

Attentes modérées pour un assouplissement monétaire

Le marché a modéré ses attentes pour un assouplissement monétaire immédiat, ce que nous considérons comme un facteur critique pour la force du dollar. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une baisse des taux en septembre est proche de 60 %, mais la chance d’une baisse en juillet est presque inexistante. Ce calendrier retardé donne un soutien au dollar américain à court terme, les différences de taux d’intérêt restant favorables. Cependant, nous devons tenir compte de l’influence persistante de la politique commerciale sur l’inflation et le sentiment du marché. La confirmation des droits de douane en cours introduit une variable que les modèles économiques ont du mal à évaluer, gardant les pressions inflationnistes au centre des préoccupations des décideurs politiques. La volonté de l’administration d’utiliser des tarifs crée un risque qui peut déclencher une volatilité soudaine sur le marché, sapant les tendances basées sur les données. En regardant l’histoire, nous nous rappelons le début des années 1980, lorsque le président de la Fed, Paul Volcker, a fortement augmenté les taux pour lutter contre l’inflation, défiant la pression politique et provoquant une forte récession, mais stabilisant finalement l’économie. Ce précédent historique suggère que la banque centrale pourrait donner la priorité à son mandat inflationniste plutôt qu’aux demandes politiques à court terme. Le signal technique de cassure à partir d’un motif de coin descendant sur l’indice du dollar suggère une dynamique haussière sous-jacente. Cependant, nous voyons ce signal avec prudence, car il pourrait facilement être invalidé par un changement vers une politique monétaire accommodante ou une escalade des conflits commerciaux. Par conséquent, il faudra surveiller de près le procès-verbal de la prochaine réunion du FOMC et le prochain rapport sur l’indice des prix à la consommation pour obtenir une orientation. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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