Signaux Contradictoires de la Fed
Les minutes de la réunion du FOMC de juin montrent que la plupart des membres de la Fed sont prudents quant à un changement de position sans signes clairs de désinflation. L’Indice des Prix à la Consommation (IPC) de juin a montré une inflation persistante avec une inflation de base augmentant à 2,9 % d’une année sur l’autre. Pendant ce temps, les données sur l’Indice des Prix à la Production (IPP) ont suggéré une diminution des coûts en amont, ce qui pourrait éventuellement faire diminuer l’inflation pour les consommateurs. Selon l’outil CME FedWatch, il y a une probabilité de 52,4 % d’une baisse de taux lors de la réunion de septembre. Le graphique actuel de l’or montre une indécision parmi les participants du marché, avec une bougie en forme de sommet tournant formée dans une zone de rupture potentielle. Les mouvements potentiels pourraient voir l’or remonter vers 3 400-3 450 $ ou descendre à 3 222 $. Nous considérons le récent recul de l’or comme une période de consolidation avant un mouvement plus significatif en raison de l’incertitude de la politique monétaire américaine. L’indécision sur le marché, reflétée par les récentes actions de prix autour de 2 325 $, suggère que les traders attendent un signal plus clair. Notre stratégie devrait se concentrer sur la position face à la volatilité qui surviendra une fois que le chemin de la Réserve Fédérale deviendra moins ambigu.Opportunités de Marché
Les dernières données économiques dessinent un tableau contradictoire qui alimente cette incertitude, créant des opportunités pour des opérations sur dérivés. L’Indice des Prix à la Consommation de mai est arrivé plus frais que prévu à 3,3 % par an, et les chiffres de l’Indice des Prix à la Production ont même montré une surprise avec une baisse mensuelle de 0,2 %. Cependant, les prévisions mises à jour de la banque centrale lors de sa réunion de juin ont signalé seulement une baisse de taux potentielle cette année, une position plus agressive que le marché ne le prévoyait. Nous pensons que cette divergence entre des données d’inflation en baisse et une Fed prudente est la tension centrale à négocier. Bien que les ventes au détail récentes, plus faibles que prévu, et une légère augmentation des demandes d’allocations chômage à 242 000 soutiennent l’argument en faveur d’une baisse de taux plus précoce, les responsables restent publiquement axés sur la nécessité de plusieurs mois de bonnes données. Cela crée un scénario où tout rapport à venir sur l’inflation ou l’emploi pourrait provoquer une réévaluation rapide sur le marché. Des modèles historiques montrent que l’or tend à bien performer avant et pendant les cycles d’assouplissement monétaire, car des taux d’intérêt plus bas diminuent le coût d’opportunité de détenir cet actif qui ne génère pas de rendement. Par exemple, lors du changement de cap de la Fed vers des baisses de taux en 2019, l’or a grimpé de plus de 15 % dans la seconde moitié de l’année. L’outil CME FedWatch montre actuellement une probabilité de près de 60 % d’une baisse de taux lors de la réunion de septembre, indiquant que le marché anticipe un changement de politique plus tôt que ce à quoi les décideurs se sont engagés.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
