Environnement des taux d’intérêt
Les taux d’intérêt sont à un niveau restrictif depuis plusieurs années. Les effets des tarifs étaient visibles dans l’indice des prix à la consommation (IPC) de juin, bien que d’autres composantes de l’inflation diminuent. Il y a une tendance à réduire les taux de manière proactive. Une prévision de deux baisses de taux cette année est considérée comme raisonnable. Sur la base de l’analyse de Daly, nous pensons que la voie est tracée pour des taux d’intérêt plus bas, rendant crucial de réajuster nos positions. Le marché reflète déjà cela, avec l’outil FedWatch de CME montrant une probabilité de plus de 90 % d’une baisse des taux lors de la réunion de septembre. Notre réponse principale devrait être de se positionner en se tournant vers les contrats à terme sur les taux d’intérêt, tels que ceux liés au Taux de Financement Securisé Overnight (SOFR). Ces commentaires confirment que le rallye du marché des actions a encore de la marge, soutenu par un assouplissement préventif. Historiquement, les cycles de baisse de taux “d’assurance” qui commencent lorsque l’économie n’est pas en récession, comme en 1995, ont été suivis de gains significatifs sur le marché. Nous devrions donc envisager d’acheter des options d’achat sur des indices majeurs comme le S&P 500 pour tirer parti de ce soutien attendu.Inflation et Volatilité du Marché
Bien que son attention reste sur l’inflation, le plan de réduction des taux de manière préventive est conçu pour créer un atterrissage en douceur et réduire la panique sur le marché. Cela suggère qu’après une première poussée autour de l’annonce de la politique, la volatilité globale du marché devrait diminuer. Nous voyons une opportunité dans la vente d’options d’achat sur le VIX ou la vente à découvert de contrats à terme sur le VIX à moyen terme. La perspective de deux baisses de taux cette année devrait également exercer une pression à la baisse sur le dollar américain. Un dollar plus faible est le résultat naturel d’une banque centrale abaissant les coûts d’emprunt par rapport à ses pairs mondiaux. Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat sur des paires de devises comme l’EUR/USD ou de vendre à découvert l’Indice du Dollar Américain (DXY) lui-même. Son évaluation de l’économie comme étant dans une “bonne situation” est soutenue par des données récentes montrant un marché du travail résilient, ayant ajouté 206 000 emplois en juin, tandis que le taux de chômage est resté proche de 4,1 %. En même temps, sa préoccupation concernant la stabilité des prix est validée par l’indice des prix à la consommation de juin, qui, bien qu’il ait ralenti à un taux annuel de 3,0 %, reste au-dessus de l’objectif souhaité. Ce mélange de données renforce la logique derrière un cycle d’assouplissement soigneusement géré plutôt qu’une réponse d’urgence agressive.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
