Les inventaires commerciaux américains en mai 2025 sont restés inchangés à 0,0%, conformément aux attentes. Le mois précédent avait également enregistré une croissance de 0,0%.
Les inventaires de détail, hors automobiles, ont connu une augmentation de 0,2% en mai, en accord avec les performances du mois précédent. Les ventes se sont élevées à 1 913,9 milliards de dollars, enregistrant une baisse de 0,4% par rapport à avril 2025, mais une hausse de 3,1% par rapport à mai 2024.
Le ratio des inventaires par rapport aux ventes était de 1,39 en mai 2025, en baisse par rapport à 1,41 en mai 2024. Cela indique un léger resserrement des stocks commerciaux par rapport aux ventes.
Nous considérons les inventaires commerciaux stables comme un signe de prudence, mais le ratio plus bas des inventaires par rapport aux ventes est le signal plus important pour les traders. Ce ratio réduit, maintenant à 1,39, suggère que la demande dépasse légèrement l’offre, ce qui soutient généralement la stabilité économique. Cela réduit le risque immédiat d’une forte baisse économique due à un surplus d’inventaires.
Cette stabilité suggère que la volatilité implicite dans les indices boursiers, comme le S&P 500, pourrait être surestimée. Historiquement, les périodes sans grandes surprises économiques ont vu l’indice VIX baisser. Nous croyons que vendre des options par le biais de stratégies comme les condors en fer ou les spreads de crédit sur les indices majeurs pourrait être rentable dans les semaines à venir.
Les données indiquent une force potentielle dans des secteurs spécifiques qui doivent renouveler ces inventaires. Les données récentes de l’indice des directeurs d’achat (PMI) de l’Institute for Supply Management montrent que le secteur manufacturier est déjà en légère expansion, et un besoin de réapprovisionnement pourrait accélérer cela.
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