Le dernier Livre Beige de la Réserve fédérale, compilé par la Fed de Boston, indique que bien que l’activité commerciale globale reste saine, des pressions sous-jacentes sont présentes. L’activité économique a légèrement augmenté de fin mai à début juin avec un outlook neutre à légèrement pessimiste, la plupart des régions prévoyant une activité stable ou légèrement plus faible. Une croissance des prix a été constatée dans diverses régions, avec une croissance modérée dans sept districts et une croissance modeste dans cinq, reflétant des tendances similaires au rapport précédent. Les données du Livre Beige ont été collectées avant le 7 juillet, soulignant des préoccupations concernant des pressions inflationnistes atténuées et des opérateurs commerciaux prudents malgré une légère augmentation de l’activité économique.

Marchés de devises et matières premières

Dans les marchés de devises, EUR/USD a maintenu des gains quotidiens autour de 1,1600 mais a chuté par rapport à des sommets précédents. GBP/USD a réduit ses gains initiaux, se stabilisant autour de 1,3400, avant le rapport sur le marché du travail du Royaume-Uni après des données d’inflation de juin plus élevées que prévu. Concernant les matières premières, l’or a rebondi à environ 3,350 $ par once troy, influencé par une baisse du dollar américain. Des altcoins majeurs comme Cardano, Litecoin et Solana ont affiché une stabilité près de niveaux clés, ce qui pourrait indiquer un mouvement haussier. En Chine, la croissance du PIB du deuxième trimestre de 5,2 % d’une année sur l’autre a été soutenue par un commerce robuste et une production industrielle, malgré un investissement en actifs fixes et des ventes au détail plus lents. Sur la base de l’outlook commercial neutre à pessimiste, nous estimons que la Réserve fédérale pourrait avoir moins de marge de manœuvre pour être agressive concernant les taux d’intérêt. Les données les plus récentes sur l’indice des prix à la consommation soutiennent cela, montrant que l’inflation a ralenti à 3,3 % en mai, en dessous des attentes. Par conséquent, les traders pourraient envisager d’acheter des options d’achat sur des indices sensibles aux taux d’intérêt comme le Nasdaq 100, pariant sur le fait qu’un risque moins important de resserrement monétaire favorisera les actions de croissance. La situation avec la livre Sterling nécessite une approche spécifique, surtout depuis que l’inflation au Royaume-Uni a récemment atteint l’objectif de 2,0 % de la Banque d’Angleterre pour la première fois en presque trois ans. Cette statistique clé augmente la probabilité de baisses de taux d’intérêt anticipées, ce qui pourrait affaiblir la devise. Par conséquent, nous voyons un intérêt à acheter des options de vente sur la paire GBP/USD pour tirer parti de cette pression potentielle à la baisse.

Stratégie Euro et matières premières

Concernant l’Euro, l’incertitude politique actuelle en Europe, notamment autour des élections françaises, ajoute une couche de volatilité que les traders peuvent exploiter. Bien que la politique monétaire de part et d’autre de l’Atlantique soit un facteur, le risque politique à court terme est le principal moteur. Une position de straddle sur l’EUR/USD, qui consiste à acheter à la fois une option d’achat et une option de vente, serait une manière judicieuse de profiter d’un mouvement de prix significatif dans un sens ou dans l’autre. Nous devons corriger les données sur les matières premières, car l’or se négocie actuellement près de 2,320 $ l’once, et non le chiffre mentionné. Bien que l’achat par les banques centrales offre un soutien, un fort indice du dollar américain, récemment autour de 105,5, constitue un freins pour le métal. Cette dynamique rend une stratégie de collar sur les contrats à terme sur l’or attrayante, permettant aux traders de se protéger contre une baisse tout en limitant le potentiel de hausse pour financer l’option de vente protectrice. Les robustes chiffres de croissance de la Chine, avec un PIB du premier trimestre en hausse de 5,3 %, sont tempérés par une faiblesse continue des dépenses de consommation, comme le montre les récentes données sur les ventes au détail. Ce tableau mitigé de la deuxième économie mondiale suggère de la prudence pour les devises liées aux matières premières. Nous envisageons donc des options de vente sur le dollar australien comme couverture contre le risque d’un ralentissement de la demande chinoise impactant son économie. Pour le marché des actifs numériques, la stabilité mentionnée des altcoins survient après une période de refroidissement suite à l’excitation initiale des ETF Bitcoin en direct. Cette phase de consolidation près des niveaux de soutien clés pourrait précéder un mouvement significatif. Nous pensons qu’acheter des options d’achat à long terme sur des actifs comme Solana offre un moyen peu coûteux de se positionner pour une éventuelle reprise du marché plus tard dans l’année, limitant le risque de capital initial.

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