L’or se négocie entre 3 340 $ et 3 370 $ lundi, influencé par la possibilité de l’introduction d’un droit de douane de 30 % sur les importations en provenance de l’UE et du Mexique, à partir du 1er août. Ces menaces tarifaires ont soutenu les prix de l’or en tant que protection géopolitique, avec des prix actuellement autour de 3 350 $ et une résistance à 3 370 $. Les communications du président américain Trump aux dirigeants de l’UE et du Mexique ont accru les craintes concernant des droits de douane variés, augmentant la demande pour l’or. Mardi, une série de données économiques, y compris les chiffres de l’inflation américaine, devrait encore influencer les prix de l’or. L’or a franchi le modèle triangulaire sur les graphiques quotidiens, indiquant un changement de momentum. Le mouvement du prix au-delà de la moyenne mobile à 20 jours près de 3 340 $ indique des forces haussières croissantes, mais la résistance au retracement de Fibonacci de 23,6 % autour de 3 371 $ reste un défi. Une clôture soutenue au-dessus de 3 371 $ pourrait préparer un mouvement vers 3 400 $, avec un potentiel supplémentaire pour atteindre le sommet de juin à 3 452 $. Un échec à se maintenir au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours à 3 327 $ pourrait ramener l’attention sur le support à 3 300 $. L’indice de force relative est près de 56, suggérant un momentum haussier, avec une marge pour de nouveaux gains avant d’atteindre des niveaux de surachat. À l’heure actuelle, nous pensons que les traders de dérivés devraient se préparer à une période de volatilité accrue plutôt qu’à une tendance directionnelle claire dans les semaines à venir. Les tensions géopolitiques mentionnées, en particulier autour des droits de douane, ne sont plus hypothétiques. La récente imposition par l’administration Biden de droits de douane élevés sur les véhicules électriques et les semi-conducteurs chinois, effective le 1er août, a déjà été en partie intégrée. Cependant, la menace de représailles de Pékin maintient l’attrait de l’or en tant que valeur refuge. Cela crée un plancher sous le prix, mais le véritable moteur reste la lutte de la Réserve fédérale contre l’inflation. Le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC), qui a montré que l’inflation avait ralenti à 3,3 % en mai, était initialement un signal haussier pour l’or. Cependant, le diagramme des projections de taux de la Fed a signalé seulement une éventuelle baisse de taux cette année, contre trois prévues en mars. Cette position “plus longtemps à un niveau élevé” impose une limite significative au potentiel de hausse de l’or, rendant la détention d’un actif non productif moins attrayante. Nous sommes essentiellement coincés entre un plancher géopolitique et un plafond monétaire. Historiquement, l’or se comporte mieux après la dernière hausse de taux d’un cycle, mais la pause prolongée crée de l’indécision. Du point de vue technique, nous voyons un ressort qui s’enroule. Après avoir échoué à maintenir des sommets record au-dessus de 2 400 $, l’or est maintenant en consolidation. Le prix oscille actuellement autour de sa moyenne mobile à 50 jours, un test critique de la conviction à court terme. L’indice de force relative, oscillant dans les bas 50, confirme cette neutralité ; il reste suffisamment de place pour un mouvement dans une direction ou l’autre avant que les conditions ne deviennent surachetées ou survendues. Ainsi, notre stratégie passe de paris directionnels à des jeux sur la volatilité. Pour les traders anticipant un mouvement brusque après le prochain lot de données économiques, un long strangle—acheter un call hors de la monnaie et un put hors de la monnaie—pour l’échéance d’août pourrait être judicieux. Cette stratégie profite d’un mouvement de prix significatif, quelle que soit la direction. Pour ceux ayant un biais légèrement haussier et souhaitant réduire les coûts, nous envisageons des spreads de calls haussiers, comme acheter le call de 2 350 $ d’août tout en vendant simultanément le call de 2 425 $. Cela définit le risque et la récompense, en capitalisant sur un mouvement vers la limite supérieure de la fourchette actuelle sans nécessiter une rupture complète au-dessus de la résistance formée par le sommet de juin.

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