Perspectives de l’Économie Allemande
Malgré l’incertitude mondiale persistante, près des deux tiers des répondants prévoient une amélioration de l’économie allemande. Les espoirs d’une résolution rapide du différend commercial entre les États-Unis et l’UE, ainsi que des mesures de soutien du gouvernement allemand, renforcent l’optimisme général. Les signaux pour les traders de produits dérivés deviennent plus clairs. Le chiffre des conditions actuelles, qui est déjà ressenti, n’est pas le principal, mais la forte divergence du sentiment tourné vers l’avenir. C’est un marché classique où les participants ignorent délibérément la douleur actuelle en anticipant un gain futur. Cela suggère un mouvement tactique vers des positions haussières sur les actions allemandes, visant spécifiquement les mois à venir. La stratégie consiste à acheter des options d’achat sur l’indice DAX avec des expirations en septembre ou octobre. Pourquoi des options ? Bien que le sentiment s’améliore, le chiffre actuel de -59,5 rappelle clairement que la vulnérabilité sous-jacente demeure. Les contrats à terme longs comportent trop de risques si le soutien gouvernemental attendu échoue. Les options d’achat, cependant, permettent de limiter les pertes tout en maintenant une exposition à la reprise que presque deux tiers des répondants du ZEW anticipent. Nous avons déjà observé ce schéma. Après le choc initial de la pandémie en mars 2020, le sentiment économique ZEW a bondi de -49,5 à +28,2 en avril, bien avant que les données économiques ne confirment une reprise. Le DAX a augmenté de plus de 30 % au cours des trois mois suivants. L’augmentation actuelle du sentiment de 47,5 à 52,7 est un signal similaire, bien que moins spectaculaire.Stratégie de Trading
De plus, la volatilité implicite sur le DAX, mesurée par l’indice VDAX-NEW, a probablement été élevée en raison de la récente série de données médiocres. Les lectures récentes l’ont vu se situer dans les moyennes basses, par exemple, autour de 14,8. À mesure que le sentiment positif se solidifie et que les “mauvaises nouvelles” sont entièrement prises en compte, nous nous attendons à ce que cette volatilité se comprime, rendant les stratégies d’options longues moins chères et plus efficaces. Les difficultés bien documentées de l’économie allemande dans le secteur manufacturier, avec des chiffres de production industrielle montrant une faiblesse constante au cours de l’année écoulée, ont créé cette situation tendue. Le marché parie maintenant sur la libération de cette tension, alimentée par des espoirs de résolution du conflit commercial et de soutien fiscal. Une seconde stratégie plus agressive consisterait à acheter des options d’achat EUR/USD, car une reprise en Allemagne serait un facteur principal pour un Euro plus fort.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
