USD/JPY a dépassé 147,00 en anticipation des prochaines données de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain qui seront publiées mardi. Le Yen japonais continue de se déprécier par rapport au Dollar américain en raison des rendements favorables, le USD/JPY s’approchant du niveau de 148,00.
Le faible taux d’intérêt du Japon de 0,5 % attire les investissements vers des devises à rendement plus élevé, y compris le Dollar américain. L’intervalle de taux de la Réserve fédérale entre 4,25 % et 4,50 % maintient cette paire USD/JPY à flot.
On s’attend à ce que le CPI américain montre une augmentation mensuelle de 0,3 % pour juin, avec une hausse annuelle à 2,7 % par rapport à 2,4 % en mai. On prévoit également une possible augmentation de 0,3 % du CPI de base, excluant la nourriture et l’énergie, avec un taux annuel attendu de 3 %.
Techniquement, le USD/JPY trouve un support au niveau de retracement de Fibonacci à 38,2 % de la baisse de janvier à avril à 147,14. La résistance se situe à 148,00, et une cassure pourrait entraîner un test du plus haut de mai à 148,65.
Le Dollar américain, la devise la plus échangée au monde, représente plus de 88 % du volume d’échanges sur le marché des devises. Les décisions de la Réserve fédérale, telles que les ajustements de taux d’intérêt et l’assouplissement quantitatif, ont un impact significatif sur le Dollar. L’assouplissement quantitatif, utilisé durant les crises, affaiblit généralement le Dollar, tandis que le resserrement quantitatif est positif pour sa valeur.
Le fait que le USD/JPY approche 148,00 n’est pas un simple mouvement graphique. La paire bénéficie de l’écart persistant de politique entre la Banque du Japon et la Réserve fédérale. D’une part, le Japon s’accroche à une politique monétaire ultra-accommodante, maintenant les taux d’intérêt à seulement 0,5 %. D’autre part, la Réserve fédérale adopte une position beaucoup plus ferme, avec des taux entre 4,25 % et 4,50 %. Cette différence, ou écart de rendement, joue un rôle décisif sur les flux de capitaux, et actuellement, cela favorise clairement le Dollar.
Nous voyons ces mécanismes à l’œuvre non seulement dans les chiffres globaux, mais aussi dans la manière dont les traders se positionnent autour d’événements comme la lecture du CPI. Avec une inflation de base projetée à 0,3 % sur le mois et un rythme annuel de 3 %, cela suffit à maintenir la Fed dans une position prudente. Même une modestes force des données peut renforcer les paris sur le maintien de taux plus élevés pour une plus longue période. Cela alimente naturellement la force du USD, surtout par rapport à une monnaie liée à une banque centrale qui ne devrait pas réagir.
Sur le plan de la structure du marché, l’action des prix respecte les limites techniques. Il y a un support autour de 147,14, marqué par le niveau de retracement de Fibonacci précédemment mentionné, et le momentum à la hausse teste la résistance proche de 148,00. Si cette barrière cède, le prix pourrait tester le plus haut de mai à 148,65. Il n’y a pas beaucoup d’obstacles d’un point de vue technique.
Plus largement, nous reconnaissons que le rôle du Dollar va bien au-delà des paires bilatérales. C’est l’axe du commerce mondial, avec près de neuf dixièmes de toutes les transactions de devises impliquant le USD. Les banques centrales réagissent non seulement aux facteurs domestiques, mais aussi à la manière dont le Dollar se comporte. Des épisodes passés d’assouplissement quantitatif, par exemple, ont conduit à des phases de faiblesse prolongée. Lorsque l’inverse se produit – et que la politique se resserre – le Dollar a tendance à se raffermir. C’est un point que peu oublient.
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